美联储对 “银行定期融资计划”（BTFP）的使用量再次激增。这是什么意思？

截至2023年11月8日当周，美联储银行定期融资计划（BTFP）工具的使用量激增了38.65亿美元，为2023年6月以来的最大增幅。BTFP的累计规模为1129.35亿美元，创历史新高。

■ BTFP的激增可能与FHLBs的新规定有关

彭博社最近报道说，联邦住房金融局将努力推动联邦住房贷款银行（FHLB）回到住房融资的根源，不再充当陷入困境的银行的最后贷款人。

2023年11月7日，负责监督FHLBs的联邦住房金融局发布了《100岁的系统：聚焦未来》报告，讨论它将不再充当动荡金融公司的最后贷款人。该报告计划加强联邦监管，并力求推动银行在极度紧张时期向美联储的贴现窗口寻求帮助。

FHLBs成立于大萧条时期，旨在促进抵押贷款，但后来演变为对银行和信用合作社的支持，成为美国银行业倒数第二的贷款机构。同时，随着非银行抵押贷款公司逐渐主导住房贷款，它们在住房融资中的重要性有所下降。

尽管FHLB的贷款帮助许多成员度过了市场压力，但有四家银行在向FHLB借款后宣布破产。

■ 地区银行可能变得更加脆弱

FHLB计划施加的限制以及BTFP使用的增加表明，地区银行的脆弱性可能会增加。

一方面，如果银行不得不向其他地方寻求资金，例如 商业票据市场，这可能会推高机构的借贷利率。另一方面，失去部分低成本融资可能会导致更低的融资 银行流动性覆盖率。作为回应，金融机构可以选择增加储备金持有量，以弥补资金短缺。因此，银行系统内部的最低储备门槛可能会有所提高。

结果，标准普尔地区银行指数在FHLB报告发布后的第二天下跌了2.1个百分点。

11月6日，纽约联储更新了其银行系统漏洞报告，使用了四种分析模型，旨在捕捉银行系统漏洞的不同方面，其数据截至2023年第二季度。

该指数表明，尽管漏洞已经恢复了2023年的部分峰值，但与过去十年的低水平相比，漏洞仍处于较高水平。

报告指出，银行在证券投资组合中遭受的损失反过来可能导致资金枯竭并大大削弱有效资本水平。