随着通货膨胀降温和就业市场稳定，美联储降息看起来是可行的

通货膨胀之战基本上是胜利的。就业市场终于放缓了。而美联储早些时候的加息仍在波及整个经济，如果不尽快逆转，必将造成不必要的经济损失。
它为何重要： 用三句话来说，这为美联储调整政策提供了理由，这可能导致在2024年头几个月降息。
值得注意的是，这不是主席杰罗姆·鲍威尔和央行其他最高领导人所表达的观点。就在周五，鲍威尔对这个想法泼了冷水。
是的，但是： 金融市场对此不屑一顾，在他讲话后，债券和股票价格均飙升。我们上周注意到的关于降息的争论比以往任何时候都更响亮。
在这种背景下，值得解释为什么美联储可以抛开自己的剧本，尽早进入降息模式。
他们在说什么： SGH Macro Advisors首席美国经济学家蒂姆·杜伊在一份新报告中写道：“美联储正走上3月降息的道路。”“所有的部分都在那里，美联储只需要把它们放在一起即可。”
他继续说：“我非常有信心数据将以允许美联储届时削减开支的方式展开。” 他认为，央行可能需要在1月份放松政策以避免衰退。
杜伊写道：“我开始怀疑，相反，一月份可能是软着陆的截止日期。”“美联储等待的时间越长，我们开始看到疲软的就业数据和失业率上升的可能性就越大。届时将很难遏制任何衰退动态。”
他承认这是 “一次非共识电话”。许多领先的分析师预计要到5月或6月才会降息。
游戏状态： 随着潜在的通货膨胀趋势目前接近美联储2％的目标（例如，核心个人消费支出通胀率的三个月年化增长率为2.4％），央行发现自己处于一个微妙的关头。
随着通货膨胀的下降，实际利率——高于通货膨胀的借贷成本——正在上升。在这种背景下，不降息，机械地等于货币紧缩。
值得注意的是： 在过去的几年里，杜伊一直倾向于鹰派，这增加了他的鸽派预测的可信度。早在2021-22年，他就是在屋顶上大声疾呼通胀压力越来越大，美联储在加息方面落后于曲线的人之一。
可能看起来很奇怪 预测美联储将很快降息，而该组织的领导人表示现在宣布结束加息，甚至 “猜测” 何时可能放松政策 “为时过早”。
但是，事件使官方预测失去实际意义的情况并不少见。观察美联储的艺术不仅是听取官员的意见，还包括预测经济将如何演变以及他们将如何反应。
倒叙： 以 2021 年 12 月为例。在过去的12个月中，通货膨胀率为7％，但美联储领导层仍然非常确定这是过渡性的，并且会迅速消退。
当时的中位官员预计，他们将在2022年仅将利率提高0.75个百分点，至略低于1％。
事实证明，这些通货膨胀力量比他们想象的要强得多，也更持久；在2022年期间，央行最终收紧了超过4个百分点，至近4.5％。
字里行间： 与美联储自己的预测相比，清晰地了解潜在的通货膨胀和增长趋势，并了解美联储可能如何应对持续的高通胀，本来可以让你更好地了解2022年的利率走向。
底线： 在 “在更长的时间内提高利率” 的赞美诗中唱了几个月之后，美联储官员还没准备好把它抛在一边，开始谈论降息。但是事态可能会迅速转变并改变他们的想法。 $标普500指数(.SPX.US)$ $3倍做空纳指ETF-ProShares(SQQQ.US)$ $标普500波动率指数(.VIX.US)$ $SPDR 标普500指数ETF(SPY.US)$ $纳指100ETF-Invesco QQQ Trust(QQQ.US)$