收益波动 | 随着财报季进入高潮，期权市场为波动做好准备

财报季期间，股价的波动幅度可能大于正常水平，这对于期权交易者来说可能是一个有吸引力的时机。对于希望与这些走势进行交易的投资者，您应该始终跟踪期权在盈利后可能发生的变化。以下是本周最大的收益和波动性：

-库存： $特斯拉(TSLA.US)$

-盈利日期： 4/23 钟声响起之后

-收益标准化估计： 361.99亿美元，同比增长26.37％；每股收益4.32美元，同比增长96.32％

根据期权市场，特斯拉目前面临±9.7％的隐含走势，这表明期权交易者押注财报后的单日价格波动幅度将高达9.7％。这表明期权价格略有低估。历史分析显示，在过去的12份财报中，特斯拉的股票在财报后更频繁地出现下跌，过去四个季度的跌幅分别为-9.8％、-9.7％、-9.3％和-12.1％。

对于特斯拉来说，期权市场描绘了投资者的谨慎态度；本周到期的看跌期权以隐含波动率上升为标志，这反映了看跌情绪，波动率偏差即证明了这一点。在这种谨慎的前景中，特斯拉的期权链上出现了值得注意的活动：140美元的看跌期权以及将于本周五到期的155美元和150美元行使价的看涨期权交易量激增，这表明交易员在财报公布前做好了准备，对冲和投机手段混合在一起。

受第一季度交付量严重低于预期和裁员的影响，特斯拉的股票自年初以来已下跌40％以上。本月早些时候，特斯拉宣布第一季度全球交付量为386,800辆汽车，大大低于预期，这是自2020年以来的首次同比下降。

Wedbush分析师丹·艾夫斯表示，投资者将希望在财报电话会议上听取埃隆·马斯克的意见，原因包括削减成本的措施、未来战略、产品路线图以及抵御2024年全球需求疲软的潜在风暴的总体愿景。

-库存： $Meta Platforms(META.US)$

-盈利日期： 4/24 钟声响起之后

-收益标准化估计： 361.99亿美元，同比增长26.37％；每股收益4.32美元，同比增长96.32％

Meta 的隐含走势为± 9.2%，与历史财报后的股价走势相比，幅度较小，表明期权定价略有低估。在过去的12份报告中，该股在收益后的平均涨幅接近±13％。自2023年以来，Meta在财报日一直表现良好，在2023年和2024年的年度报告发布后，该股上涨了20％以上，2023年10月25日除了一个例外。

分析师将注意力集中在 Meta 强劲的广告收入增长上。CFRA分析师预计，第一季度收益报告将显示广告收入增长26％，“有可能使增长率达到顶峰”。

Meta 拥有 30 亿用户群，正在将生成式人工智能广泛整合到其全球广告业务中，为其用户提供新的人工智能驱动的广告投放模式，为该股创下近期的历史新高做出了贡献。今年迄今为止，Meta的股票上涨了36％，华尔街的平均目标价为553.7美元，表明潜在的上涨幅度为15％。

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-库存： $微软(MSFT.US)$

-盈利日期： 4/25 钟声响起之后

-收益标准化估计： 608.57亿美元，同比增长15.14％；每股收益2.83美元，同比增长15.43％

微软的期权数据表明涨幅为±4.8％，略高于过去12个季度的平均涨幅为±3.9％。财报日的历史表现表明，盈利后上涨或下跌的可能性几乎相等，最大收益为7.2％（2023年第二季度），最大亏损为-7.7％（2022年第三季度）。

根据波动率偏差，市场情绪似乎倾向于看跌微软。 交易最活跃的期权是本周五到期的425美元、390美元的看跌期权和410美元的看涨期权。

在财报公告、产品发布或临床试验结果等重大企业事件之前，隐含波动率往往会增加。但是，消息发布后，由于市场的突然清晰以及股价对新闻的反应，隐含波动率可能会大幅下降。这种现象被称为静脉压碎。

IV 暗盘和期权价格IV 压低可能导致期权价格下跌，因为隐含波动率大幅降低。对于期权交易者来说，由于IV压低而导致的期权价格下跌可能是一种风险，他们以更高的价格购买了期权，并期望从标的股票价格的重大变动中获利。相反，如果期权被低估并且股价急剧波动，则IV压跌可能不会那么普遍，这可能会给期权卖方带来风险。对于交易者来说，在考虑围绕重大公司事件进行期权交易时，重要的是要意识到IV crush，并将其纳入他们的交易策略。

并非所有选项都受到静脉冲击的同等影响。IV 压低对短期期权价格的影响大于长期期权价格。

尽管如此，值得注意的是，期权交易总是涉及风险，投资者在进行任何交易之前应咨询财务顾问。