国内机构投资者将维持涨势

分析师认为，本地机构投资者可以吸收外国投资组合基金在马来西亚证券交易所的净抛售，并支持当地市场保持年初至今（年初至今）7.4％的涨幅。

尽管上周外国基金净卖出15.9亿令吉，为四年来的最高水平，但由于当地机构进行了新的买盘，当地基准FBM KLCI昨日收于23个月高点1,561.6点，原因是市场情绪显示出改善的迹象，美国企业收益和全球市场经济数据在过去两个交易周中经历了修正。

目前尚不确定当地资金能从这里开始当地市场走高多少。但是，分析师表示，不利之处可能有限。

“当外国投资组合投资者开始净卖出马来西亚股票时，上行空间将有一定的限制。

“但是，一些公司的基本面和估值过于引人注目。这为我们的当地市场提供了支持。

MIDF Amanah投资银行有限公司董事兼研究部门负责人伊姆兰·尤索夫表示：“这导致我们的市场被视为防御性（低贝塔值），这意味着尽管外国基金面临净抛售压力，但它的下跌幅度不会那么大，因为它也可能得到国内投资者的支持。”

上周，当地机构净买入了价值17.9亿令吉的本地证券，这是外国投资者抛售后六年来的最高买入量。

这是本地基金连续第八周净买入。

根据马来西亚证券交易所的数据，周一国内基金净多头4160万令吉，原因是外国基金转为净买家，净买家达到1.15亿令吉。

在今年的过去三个月，外国投资者占马来西亚交易所交易参与度的30％-39％，而本地机构投资者，不包括零售商和当地提名人，约占30％至32％。

该数据表明，国外走势有望影响市场方向。

马来西亚证券交易所的国外抛售是由于地缘政治风险加剧和美国紧张的通货膨胀数据造成的，这导致了联邦反向（Federal Reverse）成员的鹰派言论，关闭了从6月开始的降息周期的大门，这使美元上涨。

“长期利率越高” 的鹰派前景使美国的无风险利率上升至4.6％左右，这导致外国基金渴望避险，寻求进入马来西亚等新兴市场（EM）的敞口。

“从外国投资者的角度来看，随着风险溢价的打折，美国无风险利率的上升可能会导致投资新兴市场的兴趣降低。

iFast Capital高级研究分析师Kevin Khaw表示：“我们认为美联储最近的鹰派立场对包括马来西亚交易所在内的新兴市场来说是祸根，因为风险溢价还不够诱人，尤其是在基础设施主导的马来西亚证券交易所年同期上涨之后。”

ASML Holding NV和台湾半导体制造有限公司等科技巨头的盈利和线索以及特斯拉公司在需求疲软表明增长放缓的情况下采取的大规模削减成本措施，进一步削弱了全球市场预期的转变。

Tradeview Capital首席投资官Nixon Wong表示，这些因素共同引发了市场抛售，并促使人们重置了预期。他认为，政策措施和即将到来的企业财报季可能会成为当地市场的催化剂。

“从中期来看，我们预计本地股票市场将进入整合阶段，等待未来两个月和企业财报季的显著政策进展。

他告诉StarBiz：“2024年下半年市场增长的关键驱动力包括财政改革、增加开发支出以及国家能源转型路线图中概述的举措。”

分析师一致认为，美联储的调整将是投资者重返马来西亚证券交易所和令吉等新兴市场的主要催化剂。马来西亚证券交易所和令吉已从3月下旬的4.71令吉跌至现在的4.78令吉。

“我们预计，当美联储利率支点主题再次浮出水面，中国继续复苏，再加上当地增长因素，动态将发生变化。

黄说：“乐观的前景预计将恢复外国对当地证券交易所的兴趣，为价格的进一步增长提供动力。”

他补充说，诱人的估值、诱人的股息收益率和货币波动等因素有望吸引外国投资者的兴趣。

黄说，投资者的注意力还将集中在即将出台的政府举措上，包括补贴合理化和税收改革，这些举措有可能影响未来几个月的市场情绪和经济表现。

他补充说：“地方政策的明确性，加上对长期增长计划、研发、以环境、社会和治理或ESG为重点的基础设施发展以及财政纪律的高度重视，正在为该国的外国投资者灌输更高的信心。”

Khaw认为，未来几年更稳定的政治环境可以推动关键发展，包括政府在马达尼经济中宣布的中长期经济蓝图。

尽管建筑、房地产和公用事业板块已经出现了显著的上涨，但政府的一些关键重点领域，例如科技，在收益和股价方面尚未表现出色。

他说：“因此，有望从政府经济转型计划中受益的选择性股票的上行潜力仍然是投资者有利可图的投资选择。”

同时，特斯拉、Meta、微软和Alphabet等科技巨头将在本周公布其收益成绩单以及美国第一季度的GDP和个人消费支出（PCE）价格指数数据，所有这些都将对未来几周的市场走势拥有重要发言权。

特别是周五的个人消费支出数据，如果超出分析师的预期，可能会扼杀美联储今年降息的任何希望，并削弱投资者的情绪。