12月非农就业预览：市场和数据显示美联储的转折是否合理

托马斯·西蒙斯领导的杰富瑞经济团队在上周五的一份研究报告中写道：“我们预计就业人数暂时不会急剧萎缩，但在进入2024年之际保持谨慎。”“随着UAW罢工终于浮出水面，我们预计我们在过去几个月中看到的制造业就业人数的波动将趋于平稳。”

尽管招聘步伐有所放缓，但弹性劳动力市场支持了经济将在2024年继续扩张的观点，尽管增速有所放缓。这与美联储最新的经济预测一致。美联储官员也认为通货膨胀降温。

“就业增长仅集中在两个非周期性行业——医疗保健和政府——大多数行业的增长持平至负增长。因此，12月的工资增长将放缓。尽管美联储的支点可能阻碍了劳动力市场的衰退动态，但这种动态还不够明确，我们的基本依据仍然是2024年失业率的持续上升。”根据彭博经济学的说法。

来源：彭博社

美国劳工统计局在其JOLTS报告中表示，在周三的美国经济最新情况中，职位空缺从上个月修正后的890万个下滑至11月份的880万个职位的32个月低点。 这被视为利率上升导致长期招聘热潮逐渐消退的又一迹象。

截至12月30日的一周初请失业救济人数将于本周四公布，分析师预计这一数字为215,000，与先前的值大致一致。

截至12月23日的一周，首次申请失业救济人数增加了12,000人，至21.8万人。尽管失业救济金有所增加，但首次申请失业救济金仍接近历史最低水平，这进一步表明，在需求稳定的背景下，各公司不愿裁员。

来源：交易经济学

同时，截至12月中旬，申请失业救济人数持续上升，这表明招聘步伐放缓，失业时间延长。

市场正在进入新的一年，押注美联储将在3月份降息。芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，截至上周五，投资者认为在3月会议结束之前降息的可能性为87％。

曾特纳在12月19日的一份研究报告中写道：“富有弹性的劳动力市场和疲软的下降趋势也表明，裁员的开始时间比市场预期的要晚。”

曾特纳认为，到2月份的报告发布时，月薪增幅必须降至5万人以下，而通货膨胀率持续保持在低水平，美联储才能在3月份削减。即便如此，就业放缓也必须是一种趋势，而不是一个低读数。

曾特纳谈到就业报告时说：“非农就业人数很多，因此我们认为一个疲软的数据不足以降息。”摩根士丹利的基本依据仍然是美联储将于5月首次削减。

野村证券继续预计，联邦公开市场委员会将在6月份降息25个基点，开始先发制人的宽松周期。

来源：彭博社、野村证券、雅虎财经