大华极先：维持 HKD18 的 Xpeng-W (09868) “销售” 评级目标价格

大华集贤发布研究报告称，维持Xpeng-W（09868）的 “销售” 评级。该公司的盈利表现预计将受到价格战和市场竞争的影响，维持今年和明年分别为78亿元人民币和61.3亿元人民币的净亏损预期，并预计2026年净亏损为52.2亿元人民币，HKD18 的目标价格。

根据该报告，该公司去年第四季度的净亏损缩小至13.48亿元人民币，低于预期，这主要是由于原材料价格下跌，毛利率按季度增长8.9％至6.2％。该银行维持了该公司今年和明两年交付20万辆汽车的预测，平均销售价格分别为17.5万元人民币和16.5万元人民币。