comScore, Inc. (SCOR) 2023 年第三季度财报电话会议记录

comScore, Inc. (纳斯达克：得分) 2023 年第三季度财报电话会议美国东部时间 2023 年 11 月 6 日下午 12:00

约翰·廷克——投资者关系副总裁

乔纳森·卡彭特-首席执行官兼董事

Mary Curry——首席运营官、财务总监、首席财务官兼财务主管

Steve Bagdasarian — 增长执行副总裁

杰森·克雷耶-Craig-Hallum

Surinder Thind-杰富瑞

大家好，感谢您的支持，欢迎参加comScore2023年第三季度财报电话会议。[操作员说明]。请注意，今天的会议正在录制中。我现在想把今天的会议交给你的发言人，投资者关系主管约翰·廷克。请继续。

谢谢你，操作员。在我们开始准备好的讲话之前，我想提醒大家，以下讨论包含前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括对我们的计划、预期和前景的评论，并基于我们截至今天，即2023年11月6日的观点。由于存在许多风险和不确定性，我们的实际业绩和未来时期可能与目前的预期存在重大差异。这些风险和不确定性包括我们向美国证券交易委员会提交的10-K、10季度和其他文件中概述的风险和不确定性，您可以在我们的网站或www.sec.gov上找到这些风险和不确定性。在今天的电话会议之后，我们不承担任何更新前瞻性陈述以反映新信息的义务或义务。

我们将在本次电话会议上讨论非公认会计准则指标，我们在今天的新闻稿和我们的网站上提供了对账表。请注意，我们将参考本次电话会议的幻灯片，这些幻灯片也可在我们的网站www.comscore.com的 “投资者关系、活动和演示” 下查阅。

我现在要把电话交给 comScore 的首席执行官乔恩·卡彭特。乔恩？

谢谢，约翰，也感谢大家今晚加入我们。让我们直接进入其中。就财务状况而言，虽然收入 没有达到预期，这主要是由于定制交付量降低，同比下降了两位数，取得了很多非常好的进展，尤其是在我们的跨平台产品方面，加上激活势头强劲，我们在本季度宣布了一些进步 我们预计的关键战略伙伴关系将在可预见的将来继续推动增长。

此外，我们继续在当地电视台执行业务，收入再次增长了两位数。comScore还获得了美国JIC的有条件认证，这是仅有的三家获得此类认证的公司之一，我们对我们正在取得的进展以及这对我们进入2024年的增长前景意味着什么感到兴奋。

在调整后的息税折旧摊销前利润基础上，我们公布了一份稳健的业绩，重点介绍了我们在创建更具可扩展性、盈利能力更强的业务方面取得的进展。在不到一年的时间里，我们看到了显著的改善，尽管我们还有很多工作要做，但我对我们的执行感到满意。

2023 年，我们将重点放在三个关键方面：改善利润率和现金流状况，发展本地业务，最后是为推动可扩展的跨平台增长奠定基础所需的技术和产品转型。在这三个方面，我们都取得了成功。

根据我们的利润率，我们已经达到了比预期更早设定的15％利率。考虑到我们在2021年底以10％的利润率结束并以略低于10％的利润率退出2022年，很明显，我们已经取得了重大进展，完全按照我上任时告诉你的去做。我预计，在努力推动2024年及以后的收入增长的同时，我们将继续实现强劲的利润率。

在我们的本地业务中，我们的第三季度收入连续第八个季度增长两位数。展望未来，我完全预计本地业务将继续以两位数的速度增长。我们在本地的优势是关键的差异化因素，它与数字化一样，是我们向市场交付的跨平台和激活产品的基础。在跨平台方面，解决科技债务和转变支撑我们全面受众视角的基础对于为客户创造价值和推动增长至关重要，而这正是我们一直关注的问题。

我们的跨平台解决方案旨在帮助客户减少浪费，更有效地推动成果。基于我们建立的势头，我完全预计，明年我们的跨平台产品增长将继续加速。

2023年，我们发布了许多公告，重点介绍了重要的合作伙伴关系和整合，包括整合来自最大的智能电视平台的数据，与主要主播合作，以便他们的广告商可以利用CCR来衡量其跨平台的广告活动，以及与最大的需求方平台之一合作推出首款基于人工智能的政治广告产品。使用CCR，我们通常按每次曝光量获得报酬，衡量曝光量的增长是评估产品采用率的一种方法，而这些曝光量是收入和未来增长的主要指标。

2022年，CCR仅测得了100亿次曝光量，仅根据今年的进展，我们预计这一数字将轻松超过2022年的12倍。这种增长只是CCR的潜力一触即发。每天都有超过一万亿的曝光量，我们这里有很多跑道。我们在该产品方面取得的进展以及它的采用使我非常看好2024年的未来。我们已经看到了与激活业务类似的影响，在激活业务中，我们发布了许多合作伙伴关系公告。每当我们执行其中一项整合时，我们产品的使用就会加速，我们的增长率也会提高，今年前三个季度，我们在CCR和激活方面实现了26％的增长，这突显了这一点。我们完全预计明年将实现加速增长。

我们专注于发展符合客户需求的产品，而对于comScore而言，我们专注于那些也有更大利润机会的产品的增长。我们的联合数字、激活和新兴跨平台产品约占我们当今收入的40％。我们预计，他们将在我们未来收入中占据更大的份额，从而为利润率的提高做出贡献。

最后，当我们谈论为跨平台增长奠定基础时，是要确保我们能够将一流的数据资产转化为成为跨平台衡量和受众数据标准所需的全谱产品和解决方案。这就是我们的重点，通过我们的大数据规模为利益相关者创造长期价值，承诺实现互操作并以市场所需的速度交付。当你做出我们正在做的那种改变时，你一定会遇到颠簸。尽管本季度的收入没有达到我们的预期，但我们在实现长期目标方面取得的进展仍然稳健，这让我非常兴奋。

接下来，让我把它交给玛丽·玛格丽特，她将带你了解第三季度的业绩。

谢谢你，乔恩。第三季度的总收入为9,100万美元，较去年同期的9,280万美元下降了1.9％。跨平台解决方案收入为4,050万美元，与上一季度基本持平。我们继续看到本地电视的两位数增长，但被全国电视台的下降所抵消。

与去年相比，我们的电影业务收入持平。数字广告解决方案收入为5,050万美元，与去年同期的5,240万美元相比下降了3.6％，正如乔恩所说，这主要是由于某些定制数字产品的交付量减少以及辛迪加数字收入的下降。这些下降被我们看到的激活CCR的加速增长部分抵消。我们预计，随着年底并进入2024年，CCR将继续增长。我们预计，由于宏观经济环境对客户的持续压力，某些产品的收入增长将在第四季度继续受到挑战。但是，我们认为，我们在激活CCR方面看到的势头将继续下去，并将减少这些压力可能造成的收入影响。

本季度调整后的息税折旧摊销前利润为1,340万美元，比上一季度增长14.3％，调整后的息税折旧摊销前利润率为14.7％。如果将外汇影响排除在调整后的息税折旧摊销前利润中，则今年第三季度的业绩为1,230万美元，比上年增长38％。值得注意的是，尽管我们看到收入疲软，但我们仍在继续提高调整后的息税折旧摊销前利润率。我们今年的主要目标之一是专注于成本执行，这样我们就能以15％的利润率在今年退出。

我们第三季度的支出概况证明我们正在按计划实现这一目标。我们的核心运营支出同比下降4.5％，这主要是由于员工薪酬降低，以及某些面板和数据成本的战略性削减。我们将继续执行我们的结构化计划，并预计该计划将在今年年底前基本完成。

除了团队结构外，我们还专注于减少实际足迹。我们在第三季度放弃了两个办公空间，并收取了150万美元的相关非现金减值费用。最后，我们正在努力转变我们的业务运营并简化我们的技术堆栈，以在我们进入2024年之际提高效率。

关于我们的全年指引，上个季度我们收紧了对收入增长的预期，降至个位数的低水平。根据我们在第三季度的进展以及我们目前对今年剩余时间的预期，我们将收入预期下调至与去年同期相比下降1％。尽管收入有所变化，但我们对先前为调整后的息税折旧摊销前利润提供的指导仍然充满信心，今年年底利润率将达到两位数。

然后，我将把它交还给约翰作闭幕词。

谢谢，玛丽·玛格丽特。感谢大家今晚加入我们。我还想花点时间感谢我们的员工，他们每天为客户提供服务而孜孜不倦地工作。没有他们，我们每天所做的一切都不可能实现。所以非常感谢你。

接下来，操作员，我们为什么不打开它来提问？

谢谢。[操作说明] 我们的第一个问题来自 Craig-Hallum 的 Jason Kreyer。您的线路已开通。

太好了，谢谢。约翰，我想问一下本季度的短缺或不利因素。综上所述，你会看到第七张幻灯片，它显示了数字和跨平台以及其他类别。我只是想了解不足之处。而且诸如本地、激活和跨平台之类的东西正在运行。但是该季度的收入有所下降。所以我觉得它不仅仅是自定义内容。因此，也许再说一遍，就像那张幻灯片一样，其他收入类别的策略是什么，并在我们向前迈进的过程中努力稳定这些收入类别？

是的，杰森，谢谢。我认为，造成同比下降的最大因素仍然是银团数字化方面，在该业务的长尾部分，我们经历了一些持续的流失。这是同比下降的最大收入份额。而且我们预计，在可预见的将来，这一比例将继续下降，在低个位数到持平之间波动。老实说，就整体增长率而言，这是我们感受到最大增速的最大领域。

是否有恢复增长的前进道路，还是我们只是预计规模更大、增长速度更快的平台会抵消你在银团数字上看到的放缓或衰退？

是的，我认为这是两者的结合。我的意思是，我们看到大型企业关系继续保持强劲的增长空间，但这些关系仍然非常紧张且具有很强的弹性。据我们所知，我们面临一些压力，尤其是在市场紧缩的某些方面，往往处于中长期的尾声。我认为，随着信号丢失在2024年进一步激增，我们认为这是一个机会，可以成为我们的催化剂。但是，再说一遍，我认为你所说的增长可能是商业账簿中最好的情况下的低个位数。

因此，我们在很大程度上看涨的地方仍然是将激活产品与跨平台功能相结合。正如我们在材料中强调的那样，随着业务的扩大，我认为这就是我们看到一些真正令人兴奋的事情开始形成的地方。

好吧，展望2024年，我知道你没有给出2024年的指导，这不一定是我想问的，但是纵观整个业务，你展望明年，合并后公司恢复增长的最高信心领域在哪里？

这实际上是我们在跨平台能力方面的势头，这也是市场正在转变的主要方向，坦率地说，无论是传统媒体播放器还是新媒体播放器，他们都想要我们的跨平台功能，因此你可以看到，在加速采用CCR的过程中，你可以看到激活产品的加速势头，激活产品本质上是我们与跨平台受众激活产品相结合的跨平台受众激活产品平台测量能力。这两个口袋的增长速度非常快，我们预计它们将继续以惊人的速度扩大。Steve 和我一起待在房间里。你还有什么要补充的吗？

是的，你看，我认为我们需要认识到的另一件事是，一些新兴市场领域继续获得头条新闻和投资势头，它们希望从渠道中传统的纯绩效部分转向更多的中端品牌。他们有受众，他们有规模，他们只是没有销售赋能策略，对吧。例如，我们在零售媒体等口袋中看到了这一点，这继续进一步概括了美元的流向。我们的解决方案直接触及了他们的盈利策略的核心。这些地区所代表的东西与这个特定市场的许多其他部分的区别在于，这需要能够理解国家观点，但要从更区域或地方的角度对其进行优化。当我们在前进的过程中考虑产品的开发和采用时，这对我们来说是一个很好的空白空间。坦率地说，这与2024年及以后媒体资金的积极投资方向非常吻合。

对不起，我只想回过头来澄清一下。所以，我的意思是，我们说跨平台是我们进入明年最大的增长机会之一。本季度增长幅度不大。因此，我正在尝试将本季度的业绩与明年的机会进行剖析，甚至可能本季度到底发生了什么，除非定制内容的阻力大于我的预期。

是的，当然，定制在本季度占据了相当大的比重。我们大幅下跌了两位数，这也是本季度与预期相比的很大一部分痛苦所在。因此，我认为你所看到的将我们的本地产品与我们的数字产品相结合，而联合数字化本身就是一种独立的产品，但也有其相当多的不利因素，它是我们跨平台产品供应显著增长的重要贡献者。我们完全预计，明年将继续有意义地扩大规模。

好的，谢谢你的澄清。

谢谢。等一下我们的下一个问题。我们的下一个问题将来自杰富瑞集团的 Surinder Thind。您的线路已开通。

谢谢。向后退一步，乔恩，从大局来看，当你考虑长期机会时，你究竟如何描述自己处于正确的位置，追求正确的支出？看来我们处在一个永恒的仓鼠轮里，我们总是在追逐一些东西。看来我们还没有完全实现目标。因此，我觉得，当我们回顾过去几年的对话时，如果这里有机会和另一个机会，我们似乎已经接近了，但我们从未完全实现目标。因此，我只想确保自己了解大局，以及环境是否会继续变化。如果这本身就是这里故事的一部分。

所以我认为，从总体上看，我们已经很清楚了。看，我们的客户因媒体分散而面临的问题，我们如何解决这个问题，就是我们向市场推出的跨平台能力。而且我们将继续看到这种情况得到广泛采用。美国JIC宣布comScore是三个获得有条件认证的公司之一，这突显了这一点，这实际上只是他们宣布的第一步。

因此，解决媒体碎片化是我们的客户面临的问题，我们的跨平台产品有助于解决这个问题。信号丢失在数字生态系统中的激增，这就是我们的数字能力和激活产品等产品在市场上脱颖而出的地方。从广告收入的角度来看，这两件事都会造成大量的浪费。因此，当你考虑我们的重点时，我们会专注于解决与我们向市场交付的产品解决方案相关的具体问题。而且我们正在以更好的利润率来做到这一点。从第一天起，我们就一直在谈论这个问题。

足够公平。然后我猜从利润率来看，显然你已经达到了目前的目标，但听起来可能还有更多。玛丽，你能不能在上面加点颜色？看来你已经管理了开支，你一直在削减成本。在它开始伤害公司之前，你现在还能做多少事情？

所以我想我们能看到什么，过一会我就让玛丽·玛格丽特加入这里，但我认为你还必须考虑的是，我们的数字产品在这些产品的利润率方面正在大幅增长，从利润的角度来看，跨平台激活更具吸引力。因此，这不仅是要从公司已经完成的重组工作中获益，而且是业务组合。正如我们在本文档前面的一页中所强调的那样，随着这种情况的变化，这有助于利润率状况继续改善。

是的，没错。我认为，利润扩张就是我的思考方式。其中一些来自于具有更高利润潜力的额外收入增长。还有另一部分，当你想想我们的成本结构时，我们已经进行了一些重组，我认为我们已经完成了而且几乎已经完成了那个计划。但是，除了重组计划外，还有其他一些措施，例如帮助清理我们的一些科技债务，这些债务最终将提高长期效率。这需要一点时间。这不是要在年底之前完成的事情。我们希望在2024年在这方面取得一些进展。因此，当你考虑其中的一些问题，以及我们正在考虑的其他一些战略举措，例如外包离岸外包时，还有其他一些因素不一定会损害运营，但可以提高效率。因此，随着我们进入2024年，肯定有一些上升空间，在我们已经做的事情的基础上甚至还有渐进的上升空间。

谢谢。

谢谢。我现在想把会议交回首席执行官乔恩·卡彭特的闭幕词。

感谢大家今晚的加入。我们很快会再和大家谈谈。

今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。每个人都有美好的一天。