Coinbase收益预览：聚焦现货比特币ETF和比特币减半活动的影响

预计Coinbase将在市场收盘后于2024年5月2日公布收益。对于比特币来说，这是历史性的一年，Coinbase一直是其中的关键参与者。结果，由于对加密货币重新产生兴趣，Coinbase的股票飙升。

交易所交易产品提供商Leverage Shares的分析师桑迪普·拉奥在一份报告中表示：“比特币ETF的出现及其对专业投资者的吸引力危及了Coinbase的某些收入来源。”以前，投资者只能通过受监管的交易所获得比特币的敞口；现在他们可以通过ETF以较低的成本进行投资。

饶在接受采访时说：“大多数现货比特币ETF的费用低于0.4％，而Coinbase的收费在1.5％至4％之间。”“因此，投资者可能更愿意通过ETF获得比特币敞口，这可能会导致Coinbase的比特币交易收入下降。比特币交易费用约占Coinbase总收入的17％。”

但是，Coinbase收入的长期驱动力可能是它通过托管比特币为ETF提供商产生的费用。 饶说，该公司是11只基金中8只基金的托管人，将收取0.2％的费用，并收取额外的比特币存储费用。

Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在2月份的公司第四季度财报电话会议上表示：“我们一直说ETF对Coinbase来说将是双赢的，而且我们开始看到这种情况在我们的平台上发挥作用。”他指出，Coinbase的托管占当时360亿美元比特币ETF资产的90％。

“我们的收入不仅来自托管，还来自交易和融资。我们已经看到了巨大的需求，因为比特币现在是美国第二大ETF大宗商品，超过了白银，” 阿姆斯特朗接着说。

比特币最近的 “减半” ——加密货币历史上的第四次减半——现已完成。凯西·伍德的ARK Invest在最近给投资者的电子邮件中指出，在过去的三个减半中，比特币在事件发生后的12个月中平均价格上涨了3,108％。

比特币走向何方，其他加密货币往往会紧随其后。比特币的市值为1.26万亿美元，占全球加密货币总市值的一半。它的表现可能会严重影响其他加密货币和相关股票。

在比特币创下历史新高，每日交易量达到2021年以来从未见过的水平之后，高盛将其对Coinbase的评级上调至中性。此外，该银行将目标股价从170美元上调至282美元。

奥本海默还将Coinbase股票的目标股价从200美元上调至276美元，并维持了跑赢大盘的评级。奥本海默预测，Coinbase第一季度的交易量可能同比增长107％，达到3000亿美元。

来源：CoinDesk、雅虎财经、《投资者商业日报》