中国的精彩十强正在超越七大巨头。当前的势头能否持续？

这家 $恒生科技指数 (800700.HK)$ 上周五，达到了自2022年2月以来的最高水平。尽管美国科技股票持续波动，指数自年初以来已经上涨了23.08%。引领这一增长的是“十只优秀股”，这一组主要的中国科技公司，包括 $腾讯控股(ADR) (TCEHY.US)$, $阿里巴巴 (BABA.US)$和 $中芯国际 (00981.HK)$，自2024年初以来，它们的涨幅超过了七大巨头。

在科技股票大幅上涨后，中国国家主席习近平周一主持了一次与几位领先企业家的会议，包括阿里巴巴联合创始人马云。此次会议还邀请了华为的任正非、腾讯控股的马化腾以及DeepSeek的梁峥峰等著名商业领袖。

尽管香港科技股在周一小幅下跌0.49%，分析师们仍认为习主席与顶级企业家主持的会议是一个积极的指示。这种高层互动被解读为北京推动创业精神的努力，可能成为中国长期反弹的催化剂。

彭博情报的罗伯特·利亚指出，这次高规格的会议强调了政府对科技行业作为关键经济增长引擎的明确支持。同样，大华继显控股的斯蒂芬·梁认为，这是一种政府与私营部门之间友好的信号，预计会进一步引发以人工智能为驱动的市场反弹，改善市场情绪。

中国股票市场即将面临的主要驱动因素主要包括即将到来的财报季和定于三月召开的“两会”。

中国科技公司需要盈利指引以保持市场情绪乐观

即将公布的科技财报对维持市场热情至关重要。DeepSeek的显著表现促使投资者积极寻求在国内和国际的中国市场进行科技投资。阿里巴巴今年股价大幅上涨，是本周即将公布财报的中国科技公司之一。

中国八大科技巨头对2025年持乐观态度，自2024年中期以来，平均盈利预测增长超过7%，这得益于9月的经济刺激信心。行业领袖如小米、京东和美团已经提高了盈利预期。小米强劲的电动车（EV）领域自2024年第二季度以来使盈利预期增加了35%，推动其股票创下纪录新高。京东和美团的盈利预估分别上调了28%和14%，而腾讯和阿里巴巴则经历了更温和的增长，增长幅度为6%和2.8%。相反，百度和拼多多的预测则下降了15%。

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尽管DeepSeek的激增并未显著改变2025年主要科技公司的基本前景，但根据彭博社的报道，本周的第四季度财报启动可能会推动分析师上调他们的预测，以匹配近期的价格上涨。

中国年度两会临近

展望未来，中国的年度国会会议，即两会，将于2025年3月5日召开。这个关键活动将讨论政策目标和经济刺激，投资者密切关注以获取中国各个行业战略方向的迹象。随着这些会议的临近，市场焦点可能会更加集中在国内政策变化和潜在的经济措施上，例如准备金要求比率(RRR)的调整和财政政策的力度。

历史趋势表明，由于投资者的乐观预期，中国股票市场可能在两会期间出现显著活动。

分析师如何看待中国股票

随着投资者密切关注即将发生的事件，分析师提供的额外见解进一步影响市场前景。德意志银行分析师彼得·米利肯在他的报告中指出，中国的颠覆性创新正在改变各行业的竞争动态。他预测中国股票的"估值折扣"将逐步消失，并强调说："2025年将是全球投资界重新评估中国国际竞争力的关键年份。."

景顺中国大陆和香港的首席投资官马磊强调，DeepSeek成功实现了与领先国际人工智能同行相媲美的竞争表现，且成本大幅降低。这一成就积极影响了市场情绪。关键问题是DeepSeek是否会成为重新评估中国股票市场的催化剂。马磊表达了对DeepSeek的信心，认为它将带来诸多优势，包括降低各行业采用人工智能的门槛，提高效率，并惠及许多上市中国公司，可能导致其股票价值的重新评估。

汇丰银行对DeepSeek的影响也持积极看法，指出其技术进步和成本效益在提升中国股票市场增长板块的投资情绪。人工智能应用、计算能力和类人机器人等领域日益成为关注的焦点。在DeepSeek的推动下，人工智能相关板块有望成为2025年第一季度中国股票市场的亮点之一。

来源：彭博