Canada Goose 财报预览：亚太地区的销售强劲能否继续抵消欧洲、中东和非洲及北美的疲软？

这家总部位于多伦多的冬季服装制造商， $Canada Goose Holdings Inc(GOOS.CA)$，预计将在市场开盘前于2024年5月16日星期四发布其第四季度和2024财年的收益报告。 在奢侈品行业面临的不利因素中，该股已从今年2月的峰值19.42加元下跌了近20％。投资者热切期待即将发布的报告和管理层的收益前景提供进一步的见解。

根据3位分析师提供的加拿大鹅在过去3个月中12个月的目标股价，平均目标股价为17.22加元，最高预测为21.66加元，最低预测为11.00加元，这表明可能比当前的15.63加元上涨10％。

● 据彭博社报道，分析师预计 Canada Goose 第四季度的 FY2024 收入将为 3.1558 亿加元，它代表一个 增长 7.63% 从一年前开始

● 预计每股收益（EPS）为 加元 0.066，比去年同期公布的0.14加元低52.93％。

回顾过去，加拿大鹅公布的第三季度收入为6.099亿加元，调整后每股收益为1.37加元，由于销售价格上涨，第三季度毛利率增长了150个基点至73.7％。在销售渠道方面，直接面向消费者（DTC）增长了14％，达到5.14亿美元，而批发下降了29％。值得注意的是，作为GOOS的出色表现，由于12月天气转冷以及澳门和香港旅游业的增长，亚太地区的收入同比增长了62％，这在一定程度上缓解了欧洲、中东和非洲和北美分别下降26％和14％的销售额。

继第三季度财报发布后，瑞银在2月份强调，北美销售增长的缓慢趋势反映了Canada Goose品牌在消费者中的重要性减弱。 他们预计，这种北美销售增长疲软的趋势将持续下去：“如果没有明确的每股收益增长或市盈率扩张的路径，我们认为没有理由改变我们的中性评级。”

同时，根据富国银行的估计，尽管已全面重新开放，但自2021年以来，亚太地区的门店销量仍下降了35％以上。 此外，根据其他奢侈品牌早些时候发布的2024年第一季度财报，例如古驰的母公司开云集团和路易威登的母公司LVMH，由于全球市场环境疲软的不利影响，两家公司的销售表现都乏善可陈。亚太地区此前强劲的销售额也经历了不同程度的下降，这表明人们仍然对Canada Goose在亚太地区的销售表现感到担忧。

这意味着投资者不仅应关注北美和欧洲、中东和非洲地区不利因素的改善，还应关注亚太地区的增长轨迹。亚太地区的销售额能否再次抵消其他地区的负增长成为一个值得关注的关键因素。根据彭博社编制的分析师预测，即将到来的财报中，亚太地区的收入同比增长可能放缓至20.86％，但北美的收入预计同比正增长0.82％，而欧洲、中东和非洲的降幅预计将缩小至6.33％。

根据该公司的假设，DTC和批发毛利率分别处于-70％和50％的低水平。根据彭博情报的数据，Canada Goose更高的毛利率DTC销售额正在改善其产品组合，到2025财年可能突破10亿加元的里程碑，而DTC销售组合的增加将推动毛利率的上升。但是，DTC门店在新地点和新类别中的表现可能会受到持续的消费者财务限制和人流量低于预期等因素的影响，这些因素导致门店密度低并推迟门店的利润率增长：

由于零售网络的扩大以及与公司转型计划相关的设置成本，第三季度的销售、一般和管理（SG&A）支出从去年的2.257亿美元增至2.509亿美元。第四季度的成本控制情况值得持续关注。此外，值得注意的是，Canada Goose在3月底宣布了大规模裁员，这将导致其公司员工减少约17％。

首席执行官丹尼·赖斯说，