💥 比特币跌破90K | Coinbase 和策略承压！？| 看跌期权操作

比特币（ $比特币 (BTC.CC)$ ）今日急转直下，七个月来首次跌破90,000美元关口，整个加密货币市场进入了明确的风险规避模式。

此举是在市场对美联储12月潜在降息的疑虑重新升温之后发生的。由于近期美联储的言论趋于谨慎，加之早前政府停摆导致大量美国经济数据积压，市场变得愈发不确定，而这种不确定性正直接波及加密货币市场。

比特币一度触及约89,471美元，较其10月下旬超过126,000美元的高点回落了大约30%。弱势不仅限于BTC，主要替代币也同步下行。以太坊下跌超过5%，瑞波币（XRP）损失超过4%，其他多个大市值代币均深陷跌势。

来源：Coinglass.com

这一走势背后的一个促成因素是 现货比特币ETF流入机构需求最近几周有所降温，动能减弱意味着当抛售压力增大时市场下方的缓冲减少。除此之外，衍生品市场经历了一波 清算，随着杠杆头寸平仓，进一步放大了下行波动。

所有这些因素共同形成了一个反馈循环：情绪疲软 → 流入减少 → 更多清算 → 波动性上升。只要宏观叙事仍不确定且交易员继续调整对美联储的预期，加密货币市场很可能继续保持对新闻和数据发布的敏感性。

今日行情背后的关键驱动因素包括：

– 比特币跌破重要心理关口

– 对短期内美联储降息的疑虑

– ETF流入放缓且机构参与度减弱

– 衍生品市场的清算加剧压力

– 比特币下跌引发广泛的山寨币疲软

市场显然处于更加谨慎的阶段，交易员可能会密切关注即将发布的美国数据和美联储的表态，以判断这种避险情绪是否会持续。

1️⃣ $Coinbase (COIN.US)$

– 尽管Coinbase无论客户买入、卖出还是做空都能赚取手续费，其股价往往与比特币走势一致。为什么？市场关注的是未来的交易量和情绪，而不仅仅是一天的波动。

– 交易量比方向更重要：比特币的急剧下跌往往会促使散户进入避险模式——许多人停止交易、撤资或减少活动。较低的交易量 → 较弱的手续费 → 较低的收入预期。

– 股票市场定价未来参与度：当比特币突破重要关口（如9万美元）时，投资者预计散户参与度将下降，山寨币资金流动减弱，用户增长放缓，加密货币风险偏好降低。这一预期使得COIN股价走低。

2️⃣ $Strategy (MSTR.US)$

– MSTR是比特币的直接代理，因为它持有大量的比特币储备。

– 每当比特币下跌1美元，MSTR所持资产的价值就会等额减少。

– 投资者情绪放大波动：比特币的急剧下跌增加了感知风险，即使MSTR的核心业务依然稳健，也可能遭到抛售。

鉴于今日比特币的下跌以及市场反应格局，我可能会考虑利用看跌溢价结构，从中受益于弱势或盘整，或者采取方向性策略。

1️⃣ 熊市看涨期权价差（看跌，卖出溢价，风险确定）

– 保持在你的短期看涨期权行权价之下

– 下跌或横盘整理

– 隐含波动率收缩

– 损失有限但确实存在 – 最大损失 = 行权价之间的差额减去收到的信用额

– 如果标的资产反弹超过短期看涨期权行权价，则会产生损失

– 如果短期看涨期权变为价内期权，则有被指派的风险

2️⃣ 熊市看跌价差（看跌，风险确定，借方支付）

– 跌破较低执行价

– 下跌动能持续

– 隐含波动率上升

– 有限的盈利潜力：最大利润 = 执行价差减去支付的借方金额

– 如果标的资产在到期时仍高于较高执行价，将损失全部权利金

– 时间价值衰减对你不利（这仍然是一个借方价差）

这就是我对今天比特币走势的看法以及其如何影响Coinbase和MicroStrategy。随着比特币跌破关键支撑位，市场情绪明显转向避险，Coinbase更多地受到预期交易量的影响，而MicroStrategy几乎与比特币同步波动，整体偏谨慎。

上述价差——无论是熊市看涨期权还是熊市看跌期权——只是表达看空或中性观点的方式，同时根据您的市场观点和偏好的风险状况来控制风险。

⚠️ 免责声明：这是用于跟踪我的交易和策略以进行个人复盘的内容。并非投资建议——始终请自行研究并确保其符合你的风险承受能力。

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