2024 年最大的黑天鹅？分析师警告说，随着宏伟的7％市值超过12万亿美元，科技泡沫将破裂
2023年，ChatGPT引发的人工智能热潮刺激了美国科技股，这些股一直受到2022年收益错失和债券收益率上升的困扰。FOMO（害怕错过机会）的情绪多次超过了对经济衰退和22年来从未见过的利率水平的担忧。 《壮丽七人》，由 $英伟达(NVDA.US$，当年取得了显著进展，创下历史新高，为整个美国股市的出色表现做出了贡献。
截至上周五收盘时，Magnificent 7的总市值已超过12万亿美元。尽管机构和散户投资者热切期待科技股取得进一步成功， 兴业银行全球策略师艾伯特·爱德华兹敲响了警钟。 他警告说，2024年最大的黑天鹅事件可能是美国科技泡沫的破裂，甚至可能将整个美国市场拖入衰退。
兴业银行指出了股市的一个重要风险——过度集中。最近的数据表明，现在的美国科技股 占美国市值的近三分之一，是五年前的两倍。兴业银行11月份的研究也强调了这个问题，该研究发现，截至11月初，标普500指数中表现最好的10只股票约占该指数总回报率的89％。市值过度集中会导致市场押注过度集中，使任何风险事件更有可能引发更大规模的冲击。
另一个值得注意的重大风险是估值水平。最近的数据表明，该股的远期市盈率 $纳斯达克综合指数(.IXIC.US$ 在接下来的12个月里 25 次，明显高于 20 年平均水平为 19 倍。此外，艾伯特·爱德华兹指出，科技行业当前12个月的远期市盈率为27倍，大大高于不到20倍的整体市场估值水平。 爱德华兹警告说，这种估值溢价是2000年纳斯达克泡沫之外有史以来最高的估值溢价。
此外， CNN恐惧与贪婪指数，看跌/看涨比率和VIX指数等几项技术指标也表明了美国股市目前的过热状况。
1。CNN 恐惧与贪婪指数
截至12月22日，CNN恐惧与贪婪指数已达到76.80，为历史最高水平，这表明市场仍表现出贪婪的迹象。
2。看跌/看涨比率
自10月5日达到1.18的周期性峰值以来，芝加哥期权交易所看跌/看涨期权比率（10天均线）在过去两个月中持续下降，截至12月22日的最新数据为0.91。 根据历史趋势，进一步跌破0.8水平可能表明市场已达到顶峰。
3.VIX
随着美联储接近降息，投资者的风险偏好继续增加。最新的 $标普500波动率指数(.VIX.US$ 显示的等级为 大约 13，也就是 明显低于历史长期平均水平 20。在过去的五年中，VIX在不到3％的时间内一直处于或低于目前的低水平，这表明金融市场表现出不那么谨慎的态度。
4。美国投资者情绪，牛熊利差百分比
最新的AAII情绪调查显示，散户投资者的牛熊利差已达到32％，正在迅速接近2021年4月的高点。
与兴业银行的悲观基调形成鲜明对比的是，一些主要的华尔街银行对科技股仍然充满信心。摩根士丹利分析师表示，投资者对科技公司的进一步投资可能会继续推动明年美国股市的上涨。这些公司的出色盈利能力加上可能的回购行为，预计将支持2024年 “Magnificent 7” 的持续增长。
来源：兴业银行、宏观微观、moomoo、ycharts
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independent Bat_6597 : 技术正在发展并将持续下去
NgKevin : 如果科技泡沫我会多买入然后忽略短期的涨跌行情
151345481 : 如果壮丽七杰叫泡沫，那人类发展到今天对于石器时代的原始人来说就是一个巨大的泡沫，一旦戳破就会回到石器时代。这就是某些经济学家荒谬的逻辑。
bullrider_21 NgKevin: 别忘了，当Dot.com科技泡沫在2000年破裂时，纳斯达克花了15年时间才回升至历史新高。
NgKevin : 这就是为什么安全边际非常重要的原因
HUXB2020 : 很多场外资金在等着下跌加仓
digimonX : 根据这篇文章（https://www.afr.com/markets/equity-markets/echoes-of-1987-crash-socgen-s-edwards-20231004-p5e9j8），据说兴业银行的艾伯特·爱德华兹 “以其持续的悲观情绪而闻名”。就在两个月前，他写了一篇关于由于 “经济不确定性” 而将在2024年出现衰退的看跌文章。现在，美联储的方向已经确定，由于在《壮丽7》中过度集中，他的故事变成了 “美国科技泡沫破裂”...该死的肛门。
frank Crane_3546 digimonX: 科技板块不会爆发，而是轮流转向特斯拉和小盘股等利息敏感型股票！永远不要听损失数十亿美元的 prrma 熊的话！让短暂的挤压！卖空的对冲基金蒙受更多损失！
frank Crane_3546 digimonX: 他有一个黑暗的议程！愿这只永久熊损失更多数十亿美元！这是缓慢持续的牛市的开始！记住明年是选举年！愿空头做空者损失更多数十亿美元！！！
Afaplus Funds bullrider_21: 那时互联网公司的pe多数超过100倍，现在的M7动态pe才二十多倍，未来十年成长确定，不能机械比较
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