‘数字资产金库’如何在华尔街提供质押Solana敞口

在最近的加密货币抛售之后，投资者正在制定他们的逢低买入策略。随着资金从比特币和以太坊转向其他领域，一种新型的上市公司通过将Solana投资理论转化为股市玩法，吸引了华尔街的关注。

这种转变正在催生一种新的股票类别：数字资产国库（DATs）简单来说，这些是公开上市的公司，它们通过股票市场筹集资金，主要用于购买并持有某种特定的数字资产——在此情况下， $Solana (SOL.CC)$ ——将其记录在资产负债表上。

它们为股票投资者提供了一种熟悉且受监管的方式，以获取特定加密资产增长的敞口，通常还具备ETF无法提供的独特优势。

在投资领域，资本流动遵循可预测的模式，你可以参考

对于加密货币市场，我们可以通过“比特币主导指数”（BTC.D）来追踪这种轮动，该指数衡量比特币市值相对于整个加密市场的占比。当BTC.D下降时，这通常表明资本正从比特币流向以太坊及其他替代资产（altcoins），以寻求更高的增长。

目前，比特币主导指数已从65%降至58%。

本轮周期的路径已经很清晰：

– 第一站： $比特币 (BTC.CC)$ 像蓝筹股一样，比特币是市场的风向标。在宽松的货币环境下，资本首先涌入BTC，这主要受到 先锋数字资产交易平台（DATs）如 $Strategy (MSTR.US)$ 的推动，该公司将BTC添加到其企业资产负债表中，随后现货比特币ETF推出。例如，贝莱德比特币ETF-iShares（IBIT）在2025年7月创下纪录，仅用374天就达到了800亿美元估值，催化了BTC飙升至超过12万美元。

– 第二站： $以太坊 (ETH.CC)$ 一旦比特币趋于稳定，寻求更高回报的投资者转向以太坊。其上涨得益于现货以太坊ETF的批准以及 像 $Bitmine Immersion Technologies (BMNR.US)$  和 $SharpLink Gaming (SBET.US)$ ，推动其在2025年8月达到历史新高。通过这些投资工具，美国股票市场投资者持有的以太坊份额从3%激增至超过10%。

– 下一站：Solana (SOL) 现在，市场进入了第三阶段。资本正在寻找具有更大增长潜力的资产，而Solana已成为主要候选者。尽管其代币价格尚未超过之前的峰值，但Solana的市值已经创下历史新高。持有SOL的公司—— 数字资产储备—正在加速，展现出与之前比特币所表现出的同样强大的价格推动效应。

简单地将Solana称为“更快的以太坊”是一种过度简化。这两条区块链正在开辟不同的市场定位。

以太坊 已成为去中心化金融（DeFi）和稳定币等高价值金融活动的结算层。它是金融世界的“主干道”——拥堵且昂贵，但对于关键资产而言既安全又值得信赖。

索拉纳相比之下，该平台设计用于实现极速和低成本，交易费用不到一美分。这使其成为高频、低价值应用的理想选择，而这些应用在以太坊上并不实用。典型示例包括：

– Hivemapper： 通过行车记录仪贡献道路数据来构建去中心化的全球地图，并奖励用户代币。

– Grass： 允许用户通过贡献其计算机的闲置带宽帮助构建AI模型来赚取代币。

– $Render (RENDER.CC)$ : 一个从以太坊迁移到Solana的3D渲染网络，允许用户贡献闲置的GPU算力来赚取费用。

这些应用需要处理海量的微交易，使Solana从投机工具转变为未来数字经济的基础架构。

对于许多股票投资者来说，直接购买和存储加密货币会带来合规性和操作上的障碍。 数字资产国库（DATs） 提供了一个优雅的解决方案。

其商业模式很简单：从股市筹集资金，并用它购买和持有大量的SOL。但为什么选择购买它们的股票而不是直接买SOL或等待ETF呢？

– 合规性与可访问性 您可以在标准经纪账户中购买这些股票，就像任何美国股票一样，无需专门的加密钱包。这提供了一个传统的购买渠道，可以从约60万亿美元的美国股市中释放大量资本。

– 质押优势：复利收益机器 这是DAT模型最具吸引力的功能。与比特币不同，Solana网络允许持有者通过“质押”获得收益（通常每年5%-9%）。这些公司将其持有的SOL进行质押，所获收益可用于购买更多SOL，从而产生强大的复利效应。作为股东，每股所代表的SOL数量会持续增长——这是现货Solana ETF无法提供的优势因为当前美国法规禁止ETF包含质押收益。

随着Solana的崛起，一些上市公司已转型为SOL储备公司。在评估它们时，不要只看代币数量，而是使用更具体的分析工具：

1. 净资产价值（NAV）折价/溢价： 这是核心指标。计算方式为（SOL持仓的市场价值 - 总负债）/ 流通股总数。这会为您提供每股“真实”的SOL价值。如果股价显著低于其NAV，可能被低估。

2. 管理团队与战略: 评估领导层是否具备深厚的加密货币专业知识，并拥有通过高效质押和生态系统参与实现资产增长的清晰战略。

3. 透明度: 优先选择定期且透明地披露其SOL持仓、质押收益及NAV数据的公司。

– $福沃德工业 (FORD.US)$ : 已成为SOL最大的公共持有者之一，拥有超过680万枚代币。

– $Sharps Technology (STSS.US)$ 一家前医疗器械公司，现已转向Solana战略，目前持有超过200万枚SOL。

– Brera Holdings（BREA）： 原为一家体育俱乐部控股公司，其“Solmate”战略吸引了Cathie Wood的ARK Invest近5000万美元的投资，引起市场广泛关注。