伯克希尔·哈撒韦公司今年第二次发行日元计价债券——这意味着什么？

$伯克希尔-A(BRK.A.US)$，沃伦·巴菲特旗下，最近进行了本年度第二次日元债券发行。作为最大的日元债券外国发行人之一，伯克希尔·哈撒韦在之前的40次债券发行中已选择了32次日元。这次，该公司发行了 日元债券的五种不同期限从三年到三5年不等，总价值为1220亿日元（约合8.1亿美元）。

对于伯克希尔·哈撒韦公司来说，以日元筹集资金可能有 以下好处:

$日本银行(8301.JP)$ 是世界上唯一一家维护的主要中央银行 负利率。尽管市场预计日本央行明年将转变，但尽管日本央行上个月将10年期主权债券收益率的上限提高至1％，但日本的利率仍低于大多数经济体。日本资产管理一号信贷研究主管押田俊介指出：“日本的利率相对稳定，他们（外国发行人）可能认为他们可以廉价地获得融资。”

押田说：“访问日本的外国发行人比我记得的要多，仅在本周，我就见到了至少七八家债券发行人。”对于像伯克希尔·哈撒韦这样投资日元资产的海外发行人来说，以日元筹集资金可能具有优势，因为他们不必支付外汇成本。

作为最大的日元债券外国发行人之一，伯克希尔·哈撒韦公司也是日本股市的热心投资者。早在2020年8月，伯克希尔·哈撒韦公司就宣布已收购日本每家公司5％以上的股份 五家主要交易公司 （三菱、三井、住友、丸红和伊藤忠）。今年6月，巴菲特通过其全资子公司将其在日本五大贸易公司的平均股份增加到8.5％以上， $Global Indemnity(GBLI.US)$.

分析人士认为，在不断增加日本五大贸易公司的股份之后， 金融股（保险和银行）可能成为日本市场 “奥马哈甲骨文” 的下一个价值目标，基于日本央行收紧政策的前景。瑞穗证券首席股票策略师菊池正敏表示，

但是，大和证券的策略师石户屋敦子认为，尽管银行股可能会吸引巴菲特的注意力，但他可能会 专注于扩大他在五家主要交易所的持股. 6月，伯克希尔·哈撒韦公司宣布计划将其在五家主要贸易公司的股份增加到最高9.9％。东京必拓金融服务总裁Mineo Bito表示，

此前，巴菲特的支持对日本五大交易所和整个日本股市都有帮助。自4月份的一份报告称巴菲特增加了在日本五大交易所的股份并试图增加持有更多日本股票以来， 自今年4月以来，日元债券销售额增长了50％以上，达到约2.5万亿日元，为五年来的最高水平。 日本五大贸易公司的股价 已经上涨了20％以上。在此期间， 整个日本股市 也显示出上升趋势，日经225指数飙升至数十年来的最高水平。

在巴菲特重返日本股市之前，它已经停滞了30年。但是，自从伯克希尔·哈撒韦公司发行日元债券并开始收购五家主要交易所以来，”巴菲特效应“已出现在日本股市。之后 披露了新的大股东身份，这五只股票在2020年中期大幅上涨，这是自 COVID-19 爆发以来巴菲特效应最强的时期。投资者押注日本央行的超宽松货币政策以及已故首相安倍晋三做出的财政改革承诺。

作为 逆势投资者，当伯克希尔·哈撒韦公司开始增加对贸易公司的持股时，全球投资者出售价值132亿美元的前所未有的日本股票的32个月阶段已接近尾声。近年来，日本股市表现良好，TOPIX指数是目前全球表现最好的指数。但是， 如果巴菲特要出售或大幅减少在日本的投资 此时，日本股市能否根据自身的吸引力继续跑赢全球市场，还是会因为股市的消失而遭受挫折 巴菲特效应?

考虑到伯克希尔·哈撒韦公司最近重新发行了日元债券，我们可能无法在不久的将来得到答案。但是，问题是”如果巴菲特停下来走开，市场会发生什么“这是日本股市的所有投资者都会问自己的问题。