银行股票在2024年暴涨：牛市将持续到2025年吗？

Moomoo News MY 发表了文章 · 02/24 10:54

马来西亚的银行业在2024年抵御全球逆风，恒星币上涨17% 在 $Bursa金融服务行业指数 (0010I.MY)$, 超越了更广泛的市场，巩固了其作为东南亚最具韧性的金融中心的地位。

随着行业巨头如 $MAYBANK (1155.MY)$ 和 $CIMB (1023.MY)$ 准备在本周揭示他们2024年最后一个季度的业绩，全球投资者正在问：这种势头能否抵挡2025年的经济逆流？

从变革性的柔佛-新加坡特区到200亿马币的数据中心繁荣，我们揭示了推动马来西亚银行复兴的双重引擎，并揭示了机构投资者为何在非利息收入流和数字效率提升上进行大额押注，这些因素可能重塑区域金融。

分析师预测2024财年的业绩将持续稳定增长，使用中国银河国际对马银行维持最高的超配评级，目标价为12.80马币。

消费和企业贷款推动信贷增长

消费贷款获得动能

截至2024年12月，总银行行业贷款同比增长5.5%，主要得益于强劲的家庭借贷。住房贷款和汽车融资分别同比增长6.9%和8.4%，在低利率和汽车制造商年末促销活动的推动下，汽车贷款达到了三年来的最高点。

企业融资回暖

企业贷款增长在环比（QoQ）上加速，得益于制造业和服务业的短期流动资金需求。年末现金流管理也促进了商业票据发行同比增长。

资产质量改善

截至2024年年底，行业的总不良贷款比率下降了14个基点，恢复到疫情前2019年的水平，标志着五年来最强的资产质量。分析师将这一进展归因于马来西亚2024年4.2%的GDP增长，这增强了零售和中小板领域借款人的还款能力。

尽管全球利率波动和补贴合理化带来风险，但中央银行的压力测试表明，银行的资本充足性良好，能够在适度衰退情景下维持GIL比率低于2%直到2025年。

2025年展望：政策和基础设施将推动6%的贷款增长

柔佛-新加坡特别经济区（SEZ）

在2024年11月签署的SEZ协议之后，企业贷款需求预计将增长2-3个百分点。特别是在跨境贸易融资和物流基础设施方面。

IDC概念繁荣

随着马来西亚巩固其作为东南亚数据中心枢纽的地位，项目融资需求在2025年可能超过200亿令吉，推动长期贷款的增长。

稳定的隔夜政策利率缓解了净利息收益率的压力；非利息收入上升

马来西亚中央银行（BNM）预计将维持隔夜政策利率（OPR）在3.0%。到2025年中，缓解了净利息收益率(NIM)压缩压力。该行业的NIM在2024年缩减了5–8个基点。

像马来亚银行和CIMB这样的领先银行正在多元化营业收入，非利息收入现在占总收入的50%以上（马来亚银行：53%），减少对利息收入的依赖。

数字化努力在降低成本：在线交易渗透率降低了行业的成本收入比(CIR)，以马来亚银行的MAE数字平台超过1200万用户为例。

结论

马来西亚的银行行业在2025年以强劲的基础进入，受到强劲的信贷需求、稳定的利差和战略性多元化的支持。

投资者将密切关注即将到来的财报季对特殊经济区相关机会和数据中心融资的指导。

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