小盘股和大型股的命运有望逆转吗？

根据以萨维塔·苏布拉曼尼安为首的策略师的说法，股票方面 目前处于恢复阶段 商业周期， 今年表现不佳的股票，例如价值股和小盘股，可能会跑赢大盘。 这将扰乱主导2023年牛市的增长和大盘股领导地位。尽管从 “周期” 的角度来看，过去几年的情况尚不清楚，但美国银行的量化模型，即美国政权指标，在捕捉要素趋势方面仍然具有重要意义。

美国银行表示，从历史上看，周期的这些阶段有利于金融、工业和材料，而公用事业、医疗保健和必需品的表现往往不佳。

今年美国股市的涨势在8月份停止，原因是经济的强劲阻碍了投资者对美联储即将结束的加息运动持乐观态度。的 $标普500指数(.SPX.US)$ 在9月初出现了下降，但今年迄今仍上涨了16％以上。 罗素2000指数（衡量小型公司的指标）中，有一半以上的股票今年已经下跌，保持在6％的涨幅，远低于标准普尔500指数16％的涨幅。

从6月到7月，小盘股加入了股市的涨势。但是在最近的回调中，他们受到的打击最大，根据S3的数据，自8月份以来，卖空者的估计利润约为97亿美元。 表现不佳的原因之一是行业权重抑制了人们的兴趣，因为投资者主要关注特定行业，美国银行财富管理高级投资策略师罗布·海沃氏表示。该集团几乎没有涉足科技，这是今年市场表现最好的角落，金融和能源领域的权重更大，其中一些是最差的落后者。 受经济放缓和紧缩货币政策的影响也最为严重。

但是，美国银行的观点与 $摩根士丹利(MS.US)$的观点。 后者看跌的首席美国股票策略师迈克·威尔逊表示 投资者应优先考虑由工业股、医疗保健和能源等防御性股票组成的 “后期周期投资组合”。 尽管威尔逊准确地预测了2022年股市暴跌，但他的悲观预测今年尚未实现。

今年的美国股市上涨一直是华尔街争论的话题。尽管一些策略师，例如奥本海默公司的约翰·斯托尔茨福斯和德意志银行股份公司的Binky Chadha，认为预计最近会出现疲软，温和的回调是市场周期的常规部分，但其他策略师，例如迈克·威尔逊，则将最近的价格走势视为市场正在赶上宏观经济基本面不佳的迹象。

投资者的下一个重大障碍是定于周三发布的月度消费者物价指数报告。 该报告将深入了解美联储需要在多大程度上提高利率才能实现其通胀目标。