ASML的惨淡收益引发了芯片股票的抛售：警告信号是什么？

$阿斯麦(ASML.US)$是制造最先进芯片设备的唯一生产商，其报告的订单低于分析师的预期，因为 台湾和韩国的芯片制造商推迟了对这家荷兰公司高端机器的购买。

该公司的预订量在第一季度下降了61％，至36亿欧元， 未达到 预计为46.3亿欧元。这种下降归因于主要芯片制造商，例如 $台积电(TSM.US)$ 和 $三星电子(SSNLF.US)$ 暂停新订单 他们的制造商客户解决了智能手机、计算机和汽车零部件库存过剩的问题。 因此，ASML的股价周三下跌了7％，该公司预计本季度的销售额也低于分析师的预期。对ASML极紫外线（EUV）机器的需求下降幅度最大，订单从上一季度的56亿欧元暴跌至6.56亿欧元。

ASML的看涨部分原因是三星、台积电和英特尔在美国芯片与科学法案的资助下正在提高美国的产能。

美国政府正在通过对尖端芯片制造设备实施出口限制，积极努力限制中国自己生产先进芯片的能力。作为回应，中国正在将精力集中在长期战略上，以减少对外国制造的芯片的依赖。 因此，中国芯片制造商越来越多地购买不受这些出口限制的旧版本的ASML设备，为各种消费品生产芯片，包括家用电器、汽车、玩具和智能手机。

ASML 报告说 对中国的销售额激增至历史新高，占其第一季度总销售额的49％，相当于约20亿欧元，根据该公司在财报中发布的投资者报告。 2023 年，中国占 ASML 销售额的 29%，部分原因是中国买家在2024年初新的出口管制措施生效之前购买了该公司的中端设备。在2020年至2023年期间，中国是ASML的第三大市场，仅次于台湾和韩国，超过了美国。

ASML此前曾表示，出口限制将影响今年中国10％至15％的销售额。

ASML预计，下半年收入增长将有所改善，并在2025年加速，但最新消息显示，台积电等芯片制造商的需求可能没有预期的那么强劲。反过来，对于芯片制造商来说，这可能是一个警告信号，因为他们的股票在过去一年中飙升，此前他们承诺因人工智能相关需求而加速收入增长。

• 投资公司Aureus的首席投资官韩·迪佩林克表示，鉴于ASML的市场主导地位和强劲的长期增长前景，他对季度数据并不担心。

• 荷兰国际集团分析师马克·赫塞林克表示：“尽管令人失望，但我们不会过多地解读，因为众所周知，订单量很不稳定。”

• "ASML的最新财务业绩并不是许多投资者所希望或期望的数字。Quilter Cheviot的技术分析师本·巴林格在周三的一份报告中表示，在第四季度订单表现出色之后，预计第一季度的订单将萎缩，但下降的金额低于预期，可能是一个令人担忧的预警信号。

• 杰富瑞分析师在财报发布后的一份报告中表示，他们同意ASML，并对目前对全年及以后的销售预测感到满意，维持 “买入” 评级，并称ASML为 “首选”。