苹果股票：下跌的两个原因，两个相信反弹的理由

苹果约有54％的收入来自其核心iPhone细分市场。尽管该产品令人印象深刻，说明了科技界的强劲需求和客户忠诚度，但它也带来了库比蒂诺公司过度依赖单一业务的问题。
最近，该细分市场因中国需求减少而受到损害。该国是苹果的主要市场，华为现在一直在抢占市场份额，并从同行手中夺走市场份额。
苹果面临的第二个不利因素是人工智能。这是苹果应该从中受益的技术，就像大多数大型科技公司一样。但是，相反，该公司因似乎不是人工智能革命初期的主要参与者之一而受到惩罚

就上面提出的两个问题而言，我认为苹果股价可能从2024年初的暴跌中恢复过来有两个关键原因——可能比许多人预期的要早。

首先，该公司的业务基本面仍然强劲。尽管有些人可能担心在全球经济增长和消费者支出不令人印象深刻的环境中硬件需求减少，但这家库比蒂诺公司远非陷入困境。
在最近一个季度——实际上是重要的假日时期——iPhone的销量增幅是自2022财年第四季度以来最大的。Mac自同季度以来首次实现正增长。
更好的是，有价值的服务板块似乎已经重新站稳了脚跟，该细分市场的收入连续两个季度增长了两位数（16％和11％）。自2022财年第三季度以来，这种情况从未发生过。
然后，还有估值问题。一段时间以来，AAPL的怀疑论者认为该股已达到不可持续的市盈水平。在过去三年中，远期收益倍数在2022年达到31.9倍的高位，最近在2023年7月达到31.4倍的高点

现在，AAPL的市盈率更易于管理，为25.9倍，考虑到2025年共识每股收益增长率为9.1％，这意味着PEG为2.8倍。尽管经增长调整后的倍数仍然相当高，但已恢复到2020年中期的水平。
至少从历史上看，苹果股票一直从与今年早些时候观察到的估值下降相似的下跌中恢复过来。尽管不一定会在短期内出现反弹，但只要有足够的时间，耐心的投资者最终可能会受益。