苹果盈利预览：iPhone 需求担忧减弱；人工智能可能主导通话。

预计2024财年第4季度，iPhone 的销售一致预测为449.1亿，同比增长2.5%。

投资者正在关注苹果 $苹果 (AAPL.US)$ 人工智能，作为促进下一轮主要iPhone销售周期的催化剂。

苹果预计将于2024财年第4季度在10月31日星期四的盘后公布业绩。分析师预计，苹果的营业收入将达到942.15亿美元，调整后的净利润为242.39亿美元。根据彭博社普遍预期，调整后的每股收益可能为1.59美元。

苹果中国焦点
对于苹果，iPhone 仍然是最重要的产品，因为它直接贡献了大约一半的销售额，吸引消费者购买像Apple Watch 这样的配件，或者订阅服务，如Apple Music。

对于苹果投资者来说，现在是一个复杂的时刻，他们一直在努力更清晰地了解iPhone需求前景。预计iPhone的共识销量将在4Q，FY24达到449.1亿，同比增长2.5%。

iPhone 16于九月问世，根据Counterpoint Research数据至今表现优异。消费者继续转向更昂贵的机型，顶级的Pro和Pro Max机型的销量较去年同期增长了44%。

与2023年的机型相比，苹果最新iPhone在中国头三周的销量增长了20%，这对于一款在全球最大的智能手机市场中一直努力占据市场份额的设备来说是一个积极的信号。中国仍然是全球最大的智能手机市场，如苹果首席执行官tim Cook估计，也是最具竞争力的市场。

由于生产逐步提速、一贯的定价策略以及现有iPhone用户的初始升级，iPhone 16系列在中国国内市场经历了实质性增长。

这使得对于苹果在中国的反响的管理层评论比以往任何一个季度都更为重要，因为该地区可能对苹果明年的销售增长产生不均的影响。来自大中华的销售预计在4Q，FY24达到157亿，较去年同期增长了4.3%。

苹果公司已在其阿里巴巴控股的BABA天猫商城上将iPhone 16的价格降低了最多1600元（225美元），以促进在双11（全球最大的购物节）期间的销售。

苹果人工智能可能主导看涨
苹果于六月宣布其生成式人工智能软件，Apple Intelligence。消费者和投资者都对看公司推出其产品的重大更新感到兴奋。

苹果正准备在下周推出备受瞩目的首批苹果人工智能功能。但该公司已经在准备下一个AI产品阶段，包括ChatGPt集成和视觉智能，作为最新的开发者测试版的一部分，将于本周三发布。

苹果人工智能可能将主导市场，但不太可能在2024财年第4季度加大研发支出。营运利润率可能会出现轻微提升，其中服务业务和产品组合有望实现两位数增长。

投资者和分析师正在将目光投向苹果人工智能，将其视为下一轮主要iPhone销售周期的催化剂。苹果股价在过去12个月上涨约35%，自公司在6月全球开发者大会（WWDC）期间宣布苹果人工智能以来，上涨了19%。

苹果最初的苹果人工智能更新包括通知摘要、用于总结和重写文本的写作工具，以及照片中的AI图像编辑清理工具，这些更新不太可能促使消费者大量购买公司的最新iPhone、iPad或Mac。

分析师观点
由Samik Chatterjee领导的摩根大通分析师表示，他们认为iPhone 16的需求有所改善。iPhone的平均交货时间——衡量订单收到到手机交付给客户所需的时间的主要行业指标，现在与iPhone 15持平。Chatterjee将苹果股票评级为超配，目标价为265美元，相对于目前股价有12%潜在上涨空间。

Chatterjee表示，虽然iPhone 16系列的平均交货时间在发布后的第五周之前一直低于iPhone 15，但在第6周，交货时间已恢复与iPhone 15持平，这更加确保了需求势头的恢复。

Evercore ISI分析师阿米特·达萨尼尼周一在一份研究报告中写道，“人工智能的分阶段推出还将使iPhone升级周期更强劲，因为新功能和新地域的推出将带动强有力的口碑广告。”他将苹果评级为表现优异，目标价为250美元。

TF International Securities的分析师郭明錡表示，iPhone 16的订单在接下来的几个季度中减少了约1000万部。

“iPhone 16的订单在2024年第四季度至2025年上半年减少了约1000万部，其中大部分影响了非Pro型号，” 郭明錡在博客上写道。 “因此，预计2024年下半年iPhone 16的产量现在为8400万部（之前约为8800万）。”

郭明錡补充说，在这些减少之后，预计接下来三个季度的iPhone总产量分别约为8000万、4500万和3900万部，而在2023年第四季度和2024年前两个季度，分别为8400万、4800万和4100万部。他还表示，iPhone SE4的大规模生产将于12月开始，预计产量约为860万部。