在需求减少的情况下，分析师下调了特斯拉的交付预测——未来会有更多损失吗？

这是一个乏善可陈的季度 $特斯拉(TSLA.US)$ 投资者们。随着第一季度交付数据的临近，投资者感到焦虑，因为在电动汽车市场放缓和价格竞争激烈的情况下，华尔街降低了预期。对这些数字的期望有所减弱，但仍有一线希望。

在本月发布交付数据和收益报告之前，几位华尔街分析师下调了对该公司的交付预期，理由是需求疲软，竞争加剧，促使特斯拉股票的目标价格进一步下调。

FactSet汇总的第一季度共识为45.7万套，高于2023年第一季度的42.3万套。汽车情报数据显示，特斯拉在1月和2月在美国交付了约10.8万辆汽车，低于去年同期交付的11.4万辆。

华尔街的最新估计在42.5万美元之间。Wedbush分析师丹·艾夫斯表示，任何超过42万套的数字都会让人松一口气，而投资者已经为低于41万套的数字做好了准备。

按地区划分，CNEVPost报告称，在本季度的前12周，特斯拉在中国的交付量每年下降近5％。同时，欧洲1月和2月的销量约为46,000辆，同比大幅增长41％，尽管落后于去年最后几个月的强劲增长。

为了应对不断恶化的预期，特斯拉股价在3月份下跌了近13％，本季度跌幅超过29％，这是自上市以来的第三大季度跌幅，使其成为该季度表现最差的股票 $标普500指数(.SPX.US)$.

特斯拉在中国面临着来自一系列经济实惠的全电动汽车的激烈竞争，这挑战了其在市场上的主导地位。中国汽车制造商 $BYD Co.(BYDDF.US)$ 已取代特斯拉成为全球领先的电动汽车制造商，并继续施加压力，推出经济实惠的车型，例如Qin Plus EV和比亚迪海鸥。此外，中国智能手机制造商小米凭借自己的SUV进入电动汽车领域，其价格明显低于特斯拉的入门级Model 3， $小米集团(ADR)(XIACY.US)$的首席执行官承认，以这样的定价该公司将蒙受损失。

尽管特斯拉降价，但该公司在中国的销售仍然疲软。中国乘用车协会的官方数据显示，今年头几个月，中国制造的特斯拉汽车的销量下降，国内销售和出口大幅减少。为了应对需求的下降，特斯拉缩减了其上海工厂的产量，缩短了员工的周工作时间。

分析师预测，特斯拉未来将迎来充满挑战的一年，特别是由于其在中国的表现。德意志银行的伊曼纽尔·罗斯纳（Emmanuel Rosner）指出，中国的销售低于预期，特斯拉最近减产，他调整了该公司的目标股价，并预计特斯拉将公布较低的第一季度的交付数据。此外，罗斯纳预计，特斯拉全年将仅实现温和的中等个位数增长。

摩根史坦利分析师亚当·乔纳斯在本月早些时候给客户的一份报告中表示：“特斯拉可能正在目睹消费者的降价疲劳，并可能正在测试公司可能无法接受的盈利水平，鉴于特斯拉产品阵容的年龄，这种情况在短期内可能不会显著改善。”

但是，特斯拉第一季度的表现可能仍会好于一些分析师的预期。

特斯拉上周五下午在推特上宣布，它已经制造了第六百万辆汽车。根据特斯拉典型的季度生产和销售报告，据估计，截至3月29日，这家电动汽车巨头生产了约44万辆汽车。考虑到3月30日和31日的产量，巴伦的Al Root假设，特斯拉第一季度的产量可能达到45万辆。

但是，产量并不等于销量，最近几个季度的平均差异约为15,000辆。根据特斯拉的推文，对第一季度的交付量作出谨慎而合理的估计，将在42.5万至43.5万辆之间。确切的数字仍不确定，因为库存水平可能会增加或减少，但是最近的推文为投资者在等待4月2日公布的官方季度数据时提供了另一种视角。

Altimeter Capital的布拉德·格斯特纳正在逢低买入。格斯特纳上周告诉CNBC，该公司目前在自动驾驶技术方面正在 “加速取得巨大进展”。

几年来，马斯克对特斯拉的技术进步做出了大胆的预测。2015年，他告知股东，到2018年，特斯拉汽车将实现 “完全自动驾驶”，能够自动驾驶。次年，马斯克声称，到2017年底，特斯拉将能够完全自主地完成越野旅行，无需任何人工投入。上周，埃隆·马斯克要求特斯拉员工为在北美交付的每位客户安装和演示完整的自动驾驶测试版。