AMD 财报预览：人工智能芯片的收入会让市场感到惊讶吗？

AMD定于4月30日星期二收盘后公布其2024财年第一季度的收益。这家芯片制造商今年迄今已上涨约3％，表现低于竞争对手英伟达的77％和费城半导体指数的13％。

•分析师预计，AMD第一季度收入为54.5亿美元，比去年同期略有增长。

•每股收益（EPS）预计为0.17美元，而去年同期为-0.09美元。

数据中心部门已成为该公司最大的业务部门。该业务的产品包括EPYC（CPU）、INSTINCT MI300X（GPU）、INSTINCT MI300A（APU）等，市场最关心的是 来自 AI GPU 的收入.

在上个季度的财报电话会议上，即1月30日，AMD的预测将超过 2024 年将达到 35 亿美元 来自人工智能图形处理单元的收入低于预期。华尔街已将期望提高到 大约 6 亿美元。相关升级将成为第一季度财报中市场关注的焦点。

开启 2023 年 12 月 6 日，AMD推出了用于数据中心的Instinct MI300 加速器和处理器，它们在高性能计算和人工智能应用中与Nvidia的H100系列设备竞争。

但是，英伟达宣布了其最新的人工智能处理器，即Blackwell系列GPU 3 月 18 日，超过了 AMD。Blackwell系列将于2024年底上市，英伟达计划 为他们定价合理，以鼓励收养。此举被视为AMD的潜在问题。

瑞穗分析师乔丹·克莱因认为，在财报公布之前，很少有投资者 “因为担心 [他们会] 抓到一把落刀，愿意加紧买入”。有 担心 AMD 可能会提供有关其 MI300 人工智能产品的不明确信息或不会增加其今年至少 35 亿美元的收入前景。克莱因表示，MI300 的前景对于支撑该股和吸引潜在买家至关重要。

道明考恩分析师马修·拉姆齐认为，投资者对待AMD的态度正在跟随人群。他评论说：“尽管AMD本季度情绪（向上或向下）的变化远不止基本面，但短期情绪的群体心态从未停止过令人惊讶。”拉姆齐认为”短期内对 “MI300 预期” 的超不稳定情绪被夸大了，AMD 仍将是英伟达的强大替代者。他补充说，根据检查，对小高带宽内存问题的担忧可能会比预期的更快地得到解决。

汇丰银行分析师弗兰克·李预测，英伟达不会在人工智能显卡中保持100％的市场份额。 李的基本案例表明，到2025年，AMD将占有10％的市场份额，有可能带来123亿美元的人工智能GPU收入，而共识约为90亿美元。他在谈到英伟达的格雷斯·布莱克威尔处理器时写道：“尽管市场担心英伟达在 [2025] 通过其 GB200 平台占据主导地位，但我们认为 MI300 不是与 GB200 的直接竞争对手。”“我们预计将推出 更高的 ASP MI350/M375/MI40 将成为英伟达 GB200 的真正直接竞争产品。”