亚马逊第四季度业绩超预期，但2025年第一季度前景引发谨慎

In One Chart 参与了话题 · 02/07 21:26

$亚马逊 (AMZN.US)$ 在财政年度2024年，亚马逊第四季度表现强劲，销售额约为1878亿，同比增长10%。利润从106亿跃升至200亿，每股收益为1.86美元，远超专家预期。这一成功得益于繁忙的假日购物季、线上零售的稳定增长以及广告收入的提升。

然而，展望财政年度2025年第一季度，公司预计收入将在1510亿到1555亿之间，低于市场对1585亿以上的预期。预计更强的美元将减少约21亿的收益，并且对增长放缓存在担忧。

收入与利润数据：多元化业务推动增长

核心业务表现: 在第四季度，亚马逊的净利润达到200亿美元，同比增长88%或11%。每股摊薄收益从1.00美元上升到1.86美元，净利润几乎翻了一番。

北美市场仍然是一个主要推动因素，该地区的净销售额达到1156亿美元，与改善的利润率一同显示出强劲增长。在线零售销售同比增长7%，表明假日季节消费者需求旺盛。第三方卖家服务和广告带来了重要增长，进一步多元化了亚马逊的营收组合。

利润率和现金流的改善: 亚马逊第四季度的营业利润达到212亿美金，营业利润率从去年的7.8%上升至11.3%。这种改善主要得益于自2022年底以来的成本削减和效率提升措施，包括大规模裁员和业务重组。

在过去12个月中，亚马逊的营业和自由现金流大幅增长。营业现金流跃升至1159亿美金，同比增长36%，为未来的战略投资和潜在的股份回购提供了强有力的财务支持。

AWS：在竞争加剧和大量资本投资中核心盈利引擎

亚马逊云服务（AWS）作为公司的核心利润驱动，报告季度净销售额约为287.9亿美金，同比增长19%。其营业利润率达到36.9%。虽然这些业绩符合市场预期，但与竞争对手微软Azure和谷歌云相比，增长率显得稍微保守，分别增长了约30%和31%。

亚马逊网络服务（AWS），公司的核心盈利驱动，引入了约287.9亿美元的净销售额，同比增长了19%。其营业利润率达到令人印象深刻的36.9%。虽然这些结果符合市场预期，但增长率看起来稍显保守。然而，值得注意的是，尽管微软Azure和谷歌云的增长大约为30%和31%，但它们的增长也未能达到市场预期。这一点以及对巨额资本支出（capex）的担忧导致主要云服务提供商在财报发布后的盈利下滑。

随着云计算市场竞争的加剧，亚马逊正在加大对人工智能和云基础建设的投资。该公司计划将资本支出从去年的830亿美元增加到2025年超过1000亿美元，其中"绝大部分"将用于扩大AWS的容量和推进人工智能服务。

市场竞争与未来挑战

尽管AWS盈利能力强劲，但亚马逊面临来自微软和谷歌的越来越大压力，后者正在迅速扩展云计算领域。为了保持市场领先地位，亚马逊必须加速创新，优化数据中心管理，并加强其人工智能产品——如Nova模型和内部开发的Trainium芯片。

如数据中心扩张和芯片供应限制等挑战仍然是AWS未来增长的关键瓶颈。平衡高资本支出与短期盈利能力将是亚马逊领导层面临的关键策略挑战。

成本管理与资本支出策略：短期痛苦以换取长期收益

有效的成本削减: 自2022年下半年以来，亚马逊已采取了重大的成本削减措施，包括裁员超过27,000人并简化了运营流程。这些举措显著降低了固定成本并提高了运营效率，将营业利润率从7.8%提升至11.3%。这些努力使亚马逊能够在激烈的市场竞争中保持强劲的盈利能力和稳定的现金流。

第一季度指引和市场反应：短期盈利展望和投资者情绪

尽管第四季度表现强劲，亚马逊对2025年第一季度的营收指引在1510亿到1555亿之间，明显低于市场预期的1585亿。这种谨慎的展望主要归因于强势美元，预计将导致21亿的汇率期货损失，并对未来增长动能产生担忧。如果营业收入增长率仅在5%到9%之间，这可能成为公司上市以来最慢的增长率。

在盈利报告发布后，尽管亚马逊的整体表现超出预期，但对未来的谨慎指引使市场采取了更加谨慎的态度。因此，亚马逊的股价在盘后交易中下跌了约4%到5%。技术因子显示，尽管亚马逊的股价呈上升趋势，但在短期内面临压力位。

基准分析师丹尼尔·库尔诺斯维持买入评级，并将目标价上调至265美元，而JMP证券分析师尼古拉斯·琼斯重申了跑赢大盘的评级，目标价为285美元。这些分析师普遍认为，尽管保守指引带来短期风险，亚马逊仍然具有显著的长期增长潜力，特别是在云计算服务商和广告业务方面。

加拿大帝国商业银行分析师纳特·辛德勒维持跑赢大盘的评级，并将目标价上调至306美元。此外，摩根史坦利和瑞穗证券的分析师们也对亚马逊保持乐观，认为随着人工智能的投资逐步成形和运营效率的提高，公司未来的盈利能力将会显著改善。

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Ttowbin23 : 只不过又有另一种选择在财报中亏损。上一次亏损是谷歌。是看涨交易。我是一个大男孩，继续向前，再次振作起来。

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73829891 Ttowbin23 : 我理解你的感受。我应该在财报公布前就退出我的交易！我当时贪心，认为财报会让亚马逊上涨。

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Profit-Taker 25 : 我用完了我的资本。在收盘前。我本来会做同样的事情。但今天它会下降得更远。我正在寻找一次回升，至少从我们这里开始。

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Buy n Die Together❤ :

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Jakedamuss : 很棒

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