科技板块财报季：行业格局将如何重塑？
亚马逊投资者利用反弹机会购买看跌期权作为保险：期权动态
$亚马逊 (AMZN.US)$ 投资者和大型投机者利用了该股票的反弹，结束了其近几十年来最长的连跌纪录。
截至周三为止，最大的异常期权大宗交易涉及看跌期权，这些期权赋予持有者在交易日结束前以$200的价格出售亚马逊股票的权利。这笔包含2,000份看跌期权的大宗交易使该合约的总交易量提升至11,150，几乎是未平仓数的4.7倍。
在本周的涨势之前，自11月初达到峰值以来，亚马逊股价已下跌22%，华尔街因亚马逊宣布今年将投入$2,000亿资本支出用于支持其人工智能（AI）基础设施建设而对其实施惩罚。
摩根士丹利分析师Brian Nowak等人在周三致客户的一份报告中表示：亚马逊“陷入了生成式人工智能叙事的交叉潮流，并且围绕与其AI相关资本支出的投资回报率存在疑问。”“尽管存在这种不确定性，我们仍保持乐观态度，并继续认为亚马逊是我们覆盖范围内最被低估的生成式人工智能赢家。”
他们驳斥了怀疑者的担忧，指出亚马逊网络服务（AWS）“似乎将进一步加速增长，因为资本支出收益率框架表明，今年和明年它可能增长超过30%。”
周二，在周一公共假期后恢复交易时，逢低买入者入场。随着寻找便宜货的投资者帮助结束了该股连续九个交易日的跌势，看跌期权也大量涌入，以保护他们的投资，以防收益无法持续。
虽然那些到期日在交易日结束前的$200份看跌期权几乎没有任何盈利的可能性，但每股9美分的价格使其成为一种易于获取的投资保护方式，以防上涨趋势逆转。可以将其视为人们购买的家庭火灾保险，希望它永远不会发生，对大多数人来说确实不会，但如果真的发生灾难，你也不想毫无防护。
根据当前波动性，购买那些$200的看跌期权有0.06%的盈利概率，但如果在交易结束前股价反转收益，每份合约（覆盖100股）的最大潜在利润为$19,998.50。然而，亚马逊股价需要跌破盈亏平衡点$199.985，从目前的$206.05水平下跌，看跌期权买方才可能在这笔交易中获利。根据最新价格，每份合约的最大损失仅为$1.50。
尽管周二成交量最大的是赋予持有者以$195出售亚马逊股票权利的看跌期权，但随着股价上涨加速，兴趣已转向$205的看跌期权。截至纽约时间周三下午1:09，41,850的看跌期权在27个到期日成交，最远至2028年12月。超过一半的交易量集中在即将到期的看跌期权上。
最新的13F文件显示，截至去年12月底，对冲基金和其他大型机构投资者继续增持了他们的亚马逊持仓。仔细观察moomoo跟踪的交易所数据表明，所有持仓头寸（包括第四季度购入的头寸）的平均成本为$226.80，这意味着持有者已经出现账面亏损。
其中仍有10.2%的仓位处于盈利状态，这些仓位的平均成本为$201.60。这或许可以解释为何许多人昨日买入了允许他们以$195的价格出售亚马逊股票的看跌期权，并且今天又买入了执行价为$205的看跌期权。尽管周二股价有所反弹，该股仍较此前下跌超过18%。亚马逊需从收盘低位$198.79上涨20%，才能达到技术层面上退出熊市的标准。
对冲基金、保险公司、养老基金、风险投资公司及其他机构投资者在截至12月31日的第四季度中，向其投资组合增加了8,170万股亚马逊股票，彭博汇编的8,133份13F文件数据显示，这比7,170万还要多。 $英伟达 (NVDA.US)$ 股，并且还新增了6,530万 $苹果 (AAPL.US)$ 股到其持仓中。
截至2025年底，他们的亚马逊持股价值为$1.21万亿，几乎占当时$24.7亿市值的一半。自那以后，该股今年已经下跌近11％，而且鉴于SEC的文件是几周前的数据，很难知道这些持仓的一部分是否已被抛售。
截至2025年底，他们的亚马逊持股价值为$1.21万亿，几乎占当时$24.7亿市值的一半。自那以后，该股今年已经下跌近11％，而且鉴于SEC的文件是几周前的数据，很难知道这些持仓的一部分是否已被抛售。
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