亚马逊财报前瞻：AWS增长逐步加速与自由现金流问题引发关注

$亚马逊 (AMZN.US)$ 将在2月5日股市收盘后公布其2025财年第四季度财报。

核心财务指标

– 亚马逊2025年第四季度的收入预计为$2,112.3亿，同比增长12.48%。公司此前预计第四季度收入为206–2,130亿，意味着同比增幅在9.7%到13.4%之间。

– 每股收益（EPS）估计为$1.959，同比增长5.33%。

– 在利润方面，公司预计第四季度营业利润为21–260亿，结果通常接近上限。其上限隐含增长率为22.6%。

需要关注的三件事

全球零售增长

上一季度，北美地区的零售部门增长了11%，其他地区增长了14%。去年，亚马逊继续提升其当日履约能力，扩展其杂货品类，并增加配送地理覆盖范围。这些举措预计将使亚马逊能够继续推动其在美国零售行业的电商渗透率。

广告是亚马逊另一个快速增长的领域，其收入增长率保持在20%以上。Meta的业绩表明在线广告需求强劲。亚马逊的电商广告和流媒体广告也将从这一趋势中受益。

AWS业务

在2025年第三季度财报电话会议上，亚马逊表示其AWS容量“有望在2027年较2025年第三季度水平翻一番”，这与之前因持续供应限制而显得谨慎的语气形成鲜明对比。管理层还在2025年第三季度电话会议中指出，对人工智能的需求继续超过供给，并表示“我们能将这些产能迅速转化为收入”。市场普遍预计AWS的收入增长将略高于20%，但投资者应警惕云业务利润率可能受到压缩的风险。