$ACM Research (ACMR.US)$在2022年3月分析中由于估值相对于增速缺乏折扣被排除，至今股价提高50...

$ACM Research(ACMR.US)$在2022年3月分析中由于估值相对于增速缺乏折扣被排除，至今股价提高50%。

2017年上市，主要做晶元清洗设备业务，97%的市场在中国内地，当前价格32.71。

5年来营收持续增长，平均增速49.4%，营业利润平均增速71.4%，净利润平均增速71.3%。2022年起利息费用转为利息收入，没有利息负担。毛利率近5年从47.1%提升到49.5%，净资产收益率从25.2%下降到5.8%，2023年重新提升到10.7%。

5年来资产负债率从55.3%下降到37.9%，应收和存货的比例和增速很不正常。

存货近3年每年增加1.5亿左右，但是近3年净利润从0.43亿提高到0.97亿，没有一年超过1亿，目前5.5亿存货几乎相当于2023年5.6亿的营收。

应收款项近3年累计增长2.6亿，而近3年净利仅有1.9亿，这点从近3年现金流经营净额大幅净流出也能看出。

这两个数据足以说明公司运营有很大问题，暂时缺乏投资价值。