外国基金录得今年最大周净流入：谁是首选？
市场脉动：通胀缓解，但关税威胁依然存在
美国通货膨胀下降（CPI 同比 +2.3%），但核心通胀维持在高位（+2.8%）。美联储在短期内将保持观望，降息预期集中在25年9月。
新加坡出口猛增 12.4%：4 月非石油出口激增（同比 +12.4%），主要由电子产品（同比 +23.5%）推动，因为在美中关税暂停期间，各公司急于下单。然而，OCBC/DBS 警告称，这一反弹可能是短暂的。
马来西亚经济增长 4.4%： 第一季度GDP同比增长 4.4%，受到强劲零售销售（同比 +6.6%）和167亿林吉特的经常账户盈余支持。 马来西亚国家银行预计将利率保持在 3.00%。 该国对来自中国、印度、日本和韩国的钢铁进口征收了5年的反倾销税。
穆迪下调评级：反映出对不断上升的赤字和债务可持续性的担忧。
亚洲的资金动态
外国向亚洲流入了51.5亿美金——这是他们连续第四周的买入。
韩国（68390万美元流入）：在与美国的政策谈判后，韩元上涨了1.4%。泰国（-1.31亿）和菲律宾（-3.8百万）因关税影响而遭受损失。
马来西亚分析
外国投资者： 连续4周的买入潮仍在继续
净流入：RM16.8亿，比上周的流入RM42260万高出近4倍。
板块流入（前3名）：
板块流出:
信托: -RM370万 (小幅获利了结)。
本地机构: 四周卖出潮加剧
净流出：-RM13.5亿，几乎是上周流出- RM39780万的3.5倍。
本地散户投资者： 连续第五周卖出
当地散户投资者将净卖出潮延续至五周，流出激增13倍至- RM33020万（从- RM2480万）， 从大盘股（ $CIMB (1023.MY)$ $GAMUDA (5398.MY)$）转向中小盘股（ $NATGATE (0270.MY)$ $KOSSAN (7153.MY)$).
上周，日均成交量（ADTV）普遍上升。本地机构和本地散户分别增长了+50.9%和+31.8%，而外国投资者的增幅为+42.6%。
为何会分化？
外国人：押注于对利率敏感的银行（美联储将会降息？）和防御性公用事业（ $TENAGA (5347.MY)$).
未来市场的重点关注
1. 关税不确定性：美中90天关税暂停仍然是一个关键的观察点；任何谈判破裂都可能重新点燃通货膨胀和供应链中断。
2. 美联储政策与通货膨胀：核心通货膨胀（特别是住房成本）和地缘政治风险可能推迟预期中的美联储降息，直到2025年9月，影响市场情绪。
3. 财政风险：穆迪对美国的评级下调以及债务可持续性上升的担忧可能会对国债收益率和全球风险偏好施加压力。
至于马来西亚市场，外国投资者最近重新点燃了对金融股票的热情，科技股票会否出现调整？ 我们将对此保持关注。
来源：MIDF资金流动报告（截至2025年5月16日的周报）。
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