期权操作在FOMC利率决策之前
作者：Jinta HONG，CFA
今天，关注焦点是美联储FOMC的政策决定。
CME美联储观察工具显示 99%的机会美联储将把利率保持在4.25% - 4.5%随着4月份就业数据强于预期。虽然预计不会改变利率，但市场将对鲍威尔在两个关键问题上的评论作出反应：管理关税造成的通胀风险以及经济放缓的迹象。
FOMC 新闻发布会
05/08 02:30
鲍威尔面临艰难的选择。如果他听起来太温和（倾向于减息），可能无法控制新关税引起的通货膨胀。如果太鹰派（保持高利率），可能会伤害经济增长。知名美联储记者尼克·提米拉斯指出，无论美联储采取什么行动，都面临引发衰退或顽固通胀的风险。
彭博社分析师预计鲍威尔将专注于抗击通胀，而其他人则警告他可能会推翻关于白宫影响美联储决策的说法。这可能会重新点燃与前总统特朗普的紧张关系，特朗普最近在社交媒体上批评鲍威尔，称他总是迟到和错误！
由摩根史坦利首席美国经济学家迈克尔·盖彭领导的分析团队在最近的报告中写道， 考虑到强劲的通胀预期和关税可能带来的持久通胀影响，美联储不太可能采取预防性措施.
特朗普与鲍威尔：为什么市场关心
在过去一个月中，特朗普与鲍威尔之间的冲突让投资者感到担忧，因为这质疑了美联储的独立性。
在4月16日的讲话中，波威尔重申了他的立场，即关税可能会导致通胀暂时上升。当前，我们有能力在考虑调整政策立场之前，等待更清晰的信号。那天股市再次下跌， $标普500指数 (.SPX.US)$ 下跌了2.2%。
在波威尔于芝加哥经济俱乐部演讲的次日4月17日，特朗普在Truth Social上批评美联储主席，称欧洲央行预计将第七次降息，但“不靠谱”的波威尔总是迟到且错误，昨天发布的报告又是典型的、彻底的“混乱”！波威尔的解雇迫在眉睫！
在接下来的几天里，特朗普甚至告诉记者，如果我想让他离开，他会迅速走人，信我。 在特朗普对记者发表这些言论的当天，S&P 500下跌了约2.4%。
特朗普撤回对鲍威尔的评论可能让投资者感到宽慰，使他们觉得特朗普实际上在倾听市场。这一反弹直接导致了下次美联储会议。
分析师索斯尼克表示："显然，近期股市显著上涨在很大程度上反映了市场对鲍威尔可能声明的乐观情绪。否则，这样的反弹不会发生。"
然而，这种乐观情绪可能有些不切实际。根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储在5月会议上保持目标利率不变的概率为99%，但市场也预期到2025年底前会有三次降息。
如果美联储在5月不降息，投资者可能会关注鲍威尔是否在6月提到降息。然而，如果美联储想等到关税的影响显现，可能会等到当前90天的关税暂停在7月结束，进一步推迟降息。
鲍威尔讲话的期权策略
总体来看，市场倾向于期待鲍威尔采取鹰派立场以稳定通胀预期。 鲍威尔需要平衡特朗普关税政策带来的通胀上升与经济增长放缓的双重压力，但应谨慎抑制市场情绪。
如果鲍威尔暗示关税影响有限或"经济缺乏韧性，需要降息，"这可能会引发股市反弹，尽管概率不高。
短期策略：
1. 开多平衡：押注市场将有重大波动。
– 操作：同时购买相同到期日和行使价的看涨和看跌期权（例如，S&P 500行使价为5650）。
– 逻辑：押注鲍威尔的演讲会导致市场出现重大波动（无论方向如何），涵盖突破支撑位（5300）和阻力位（5700）的可能性。
– 风险：由于波动性高，溢价成本高，要求价格波动超过盈亏平衡点（S&P每日波动超过2%）。
2. 看跌价差：押注市场适度下滑，降低溢价成本，控制风险与回报的比率。
– 操作：购买一个看跌期权（例如，S&P 500在5700时）并卖出一个更低行使价的看跌期权（例如，S&P 500在5500时）。
– 逻辑：成本低于跨式期权，适用于预期的波动场景，需要市场突破近期交易区间。
– 风险：如果市场在窄区间内交易，时间价值衰减可能会很显著。
3. 保护性看跌期权在指数ETF或成分股中持有多头头寸，同时购买价外看跌期权（例如，S&P 500在5500）以对冲潜在的因鹰派言论而导致的下跌，同时保留上行潜力，适合短期风险管理的头寸持有者。
1. 投资者需要密切关注鲍威尔关于通胀预期管理和关税影响的措辞。如果发布意外信号，及时调整策略方向。历史数据表明，在鹰派美联储言论后， $标普500指数 (.SPX.US)$ 可能在单日内下跌2%-3%。
免责声明：期权交易涉及重大风险，并不适合所有客户。投资者必须阅读 标准化期权的特点和风险在进行任何期权交易策略之前，开设接近或在到期日的期权新头寸存在巨大的损失风险，原因包括基础安防的潜在波动和到期时间的限制。期权交易通常较为复杂，可能导致在相对短的时间内损失全部投资。某些复杂的期权策略承载额外风险，包括可能导致损失超过原始投资金额的潜力。如有必要，任何索赔的支持文件将在请求时提供。
免责声明：此内容由Moomoo Technologies Inc.提供，仅用于信息交流和教育目的。
更多信息
评论
登录发表评论
Options Newsman
Moomoo资讯官方账号
Empower your trading with options news and insights. Stay informed, make better decision, trade wiser. Not an advisor
2.2万
粉丝
14
关注
4.9万
来访
关注
热门市场机会
热门讨论
特朗普威胁对欧盟加税，市场如何反应？
1. 你认为特朗普的关税威胁会如何影响欧美股市的短期走势？ 2. 在关税谈判的不确定性下，你的投资组合会如何调整？
Moo Options Explorer
04/07 17:28
每周总结：关税动荡与衰退恐慌主导
Bojosparks84 : 考虑到关税拖拽和当前市场情况，他可能会等到六月底或七月间再进行必要的削减。
74946510 : 但市场将如何反应呢？
74946510 : 没有任何变化
151345481 : 鹰还是鸽，都会跌1.5%左右。
Gen Xeno : 上次他们什么都没做， $SPDR S&P 500 ETF (SPY.US)$ 反应上涨了5个点以上。
timcypher : 切 0.25