IBIT是否取代MSTR成为新的加密货币投资风向标？

Crypto-Moo 参与了话题 · 05/07 11:40

巨人的崛起：贝莱德的IBIT主导比特币积累

在五月， $比特币ETF-iShares (IBIT.US)$ 实现了一个历史里程碑：管理下的比特币达到620,000个，约占该加密货币总供应量的3%。这使得IBIT超越了 $Strategy (MSTR.US)$曾经不可争议的BTC持有企业领导者。考虑到IBIT仅在16个月前推出，这一差距尤为显著，证明了通过受监管的主流渠道对比特币需求的爆炸性增长。

BiTBO

这条线图展示了从2021年到2025年IBIT与MicroStrategy之间比特币持有量的差异。尽管这两个实体最初以稳定的速度积累BTC，但在2024年4月，IBIT的持有量超过了MicroStrategy，预计到2025年将达到600,000个BTC，比MicroStrategy的553,555个BTC领先9%。这张图表强调了IBIT作为最大的机构比特币工具的前所未有的增长。

对于普通投资者来说，IBIT的崛起标志着一个范式转变。比特币不再是技术精明交易者或波动加密交易所的专属领域。通过贝莱德560亿美元的可交易ETF提供的无摩擦方式，各种投资者现在都可以参与数字资产革命。但是，是什么推动了这一激增，IBIT的主导地位是否标志着比特币在投资组合中的角色的转折点？

四月14%的反弹：宏观不确定性与机构采纳的完美风暴

iShares比特币信托可交易ETF在2025年4月上涨了14.3%，超过了比特币15%的月度涨幅和S&P 500温和的2.8%回报。四个相互关联的因素推动了这次反弹：

1. 地缘政治动荡与"数字黄金"叙事

在4月2日，美国对中国进口商品实施了全面的"解放日"关税，触发了对长期贸易战的担忧。在那一周，科技股下跌了8%，而比特币仅下跌了3%后迅速反弹。分析师指出了一个罕见的分歧：BTC开始跟随黄金（4月上涨了5%），而不是投机性股票。这暗示了比特币作为对抗美元贬值和美国财政不稳定的对冲工具的 emerging 角色——这一论述长期以来受到理论支持，但很少观察到。

2. 创纪录的ETF资金流入和主流验证

在四月的最后一周，IBIT吸收了97090万美元的资金流入——这是自成立以来第二大单周收入。在市场混乱中，零售和机构投资者纷纷涌向该可交易ETF，作为一个受监管的避风港。XYZ Capital的ETF策略师简·多说：“IBIT的流动性和贝莱德的管理让数百万人的比特币变得不再神秘。它不再只是边缘投资；它是多样化投资组合的核心持有。”

3. MicroStrategy的对比：传统业务的疲软与比特币的专注

尽管IBIT表现强劲，MicroStrategy却报告第一季度业绩显著不及预期：每股亏损16.49美元，而预期仅为0.02美元的亏损，原因在于其衰退的传统软件业务。然而，MSTR的股价在四月份仍上涨12%，得益于其持有的553,555个比特币。这一矛盾突显了比特币的引力：即使是基本面不佳的公司，如果与比特币的价格挂钩，也能表现优于市场。

4. 二十一资本：激励机构需求

比特币四月的反弹因二十一资本的爆炸性首发而进一步加速，该公司在推出时锁定了42,000个比特币（36亿美元）。与MicroStrategy不同，后者在比特币积累与传统软件业务之间取得平衡，二十一资本则作为一个纯比特币投资工具运营，其唯一使命是“最大化每股比特币”。它计划通过可转换票据和私募融资筹集58.5亿美元，这直接影响比特币的供需动态。通过将机构资本投入比特币购买，它放大了已由贝莱德ETF资金流入所推动的稀缺压力。

为什么IBIT的60万个比特币里程碑对普通投资者很重要

贝莱德的ETF现在管理着超过560亿美元的比特币，相当于一个发展中国家的GDP。对于普通投资者来说，这一规模提供了三个关键优势：

– 流动性和可获取性：IBIT每日交易超过2400万股，消除了加密交易所或自我保管风险的摩擦。

– 监管安全：作为一家注册于SEC的可交易ETF，IBIT遵循严格的保管和报告标准，这一点十分明显

相较于 unregulated offshore platforms.

– 复合增长：IBIT的比特币持有量年初至今已增长22%，超过MSTR的18%累积率。以这个速度，到2026年，IBIT可能持有100万BTC。

IBIT不仅仅是一只ETF；它是传统金融与加密未来之间的桥梁。对于担心钱包和私钥的投资者来说，这是接触比特币的最简单路径。

比特币的身份危机：对冲还是高风险科技投资？

四月的价格走势揭示了比特币的双重个性。从4月8日至21日，比特币上涨11%，而科技股票下跌6%，与黄金避险反弹相一致。然而，当财政部长斯科特·贝森特在4月22日暗示贸易降温时，比特币又上涨了7%，与科技股票一起出现了自相矛盾的“风险偏好”走势。

这种双重性使比特币的叙事变得复杂。它是数字黄金、一项科技成长投资，还是两者兼而有之？历史数据提供了一些线索：

– 2021–2023年：比特币与纳斯达克的相关性为0.82，巩固了其“风险资产”的标签。

– 2024–2025年：相关性降至0.61，因为可交易ETF的流入使其投资者基础多样化。

与此同时，黄金仍然是纯粹的对冲工具，截至目前上涨28%，相比之下比特币仅上涨15%。尽管如此，IBIT的主导地位表明比特币正在开辟一种混合角色：一种易波动但日益被机构化的资产。

尽管四月的涨势令人瞩目，但比特币面临着生存危机的问题：

1. 宏观风险：不断上升的关税或美元走弱可能会增强比特币的“避风港”吸引力。相反，贸易解决方案可能会重新点燃它们的科技相关性。

2. 可交易ETF的增长：IBIT需要持续的流入以保持其领先地位。一个月的流出可能会重新引发波动性。

3. 监管透明度：美国证券交易委员会对加密货币托管规则的待决决定可能会影响ETF结构。

目前，IBIT的60万个比特币宝藏及其对MicroStrategy的扩大领先地位表明信心依然存在。随着比特币接近100,000美元，贝莱德的ETF提供了一个悖论：在加密货币中押注风险最大资产的最安全方式。

四个看好迹象指向比特币在五月回升至$10万

随着比特币接近$97,000的门槛，四个关键因子表明向$100,000的持续反弹即将到来：

1. 交易所储备减少信号积累比特币在中心化交易所的储备已降至247万BTC，为2018年以来的最低水平。这一下降，自年初以来下降了15%，反映出长期持有者的积极积累。"当储备减少时，往往会在供应紧张之前引发价格飙升，"CryptoQuant数据指出。

2. ETF流入无视市场波动尽管四月流出了$5600万，但自一月以来，比特币ETF吸收了$44.9亿的净流入。贝莱德的IBIT在四月最后几天单独增加了5,113 BTC，显示出机构信心坚定。

3. 按历史标准来看被低估比特币的市场价值与实现价值（MVRV）比率为2.1，远低于通常预示市场峰值的3.7水平。"这表明比特币仍处于中期周期，有75%的上涨空间，尚未过热，"AMBCrypto表示。

4. 鲸鱼活动恢复现货平均订单大小指标显示鲸鱼购买激增，大型投资者在自二月份反弹以来未见的水平上累积比特币。"鲸鱼们正在为下一轮上涨做准备，"CoinGlass观察到。双轴图表显示，比特币的交易所储备（蓝线）在价格（灰线）朝$97,000上升时急剧下降。反向相关性突显在需求上升的背景下供给的稀缺性。

CryptoQuant

结论

比特币的未来仍然不确定，但有一个趋势是不可否认的：像IBIT这样的可交易ETF永久改变了其采用曲线。对于寻求简单投资方式的投资者来说，选择从未如此明确和诱人。

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Acegirl : 都不

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ck beast : 受监管的

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cheang : 迈克尔·塞勒可能曾是比特币的高阶祭司，但随着贝莱德的IBIT现在持有绝大部分份额，看来机构巨头们已进入这座神庙。加密货币的征程刚刚迎来了新的总指挥。

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102917278 :

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sunwu79 :

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John TC : 简单

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Rhnzbar14 : 嘿，感觉有点~~~~.... 谢谢....

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Eat Drink Earl Grey : 买入现货；可以在没有T+1的情况下买入卖出，可以质押，可以抵押，可以赚取，可以挖矿，可以使用，全天候服务

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John TC : 安全

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richctk : 仅仅在猜测

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