JPM预计美联储将在即将召开的FOMC会议上保持利率不变【A南方港元-R固收周报】

上周，SRT的涨幅主要来自于各子行业的数据中心、办公和工业，个别信托方面以KDCREIT、MPACT和DCREIT为主。

KDCREIT 在瑞银公司对该信托进行了覆盖评级并给予买入评级后，因其预计新加坡人工智能采用率上升，将会 推动对数据中心容量的更大需求，预计需求将超过供给，并抵消竞争压力的影响。 WTD总回报：+0.85% 美国国债市场出现了重要的数据显示和公告。第一季度GDP环比-0.3%低于市场共识预期的-0.2%，

$CSOP S-REITs INDEX ETF (SRT.SG)$ 而核心PCE的增长超过预期，年化环比增长为3.5%（相较于市场预期的3.1%）。这反映出持续的增长-通胀压力影响了美联储的利率轨迹。

四月份的非农就业数据表现出韧性，增加了17.7万（而预期为13.8万），失业率保持在4.2%，

参与率小幅上升至62.6%，同时第一季度GDP显示出没有在四月之前经济疲软的迹象。因此，摩根大通预计美联储政策不变，将第二季度增长上调至1.5%，并保持下半年年化收缩预测为0.5%。

由于反向FF/2年曲线和风险资产波动，货币市场仍然是一个受欢迎的避风港。此外，我们预计CSOPUMM在短期内将继续提供稳定的收益。截至20250502，该基金的净收益为4.14%。^

$货币 净7天收益：+4.14%

7天净收益是根据日历天和五位小数的NAV计算的。

人民银行副行长重申了人民银行在适当时机进行降息和存款准备金率下调的承诺。尽管考虑到可能持续的美中紧张关系，人民银行仍有货币政策放松的空间，但可用空间较小。

中国外交部长王毅在金砖会议上表示，在贸易战中保持沉默或妥协让步只会助长美国的气焰，暗示中国不会主动进行降级。展望未来，中国政策制定者可能会在新政策支持方面保持谨慎和耐心，以防耗尽可用的政策空间。

截至2025年4月30日，查看年初至今的表现，CYC/CYB的净值在人民币中上涨了+0.36%，在美元中上涨了+0.86%*。

* CYC/CYB/CYX美元净值是根据基准外汇转换的，可能存在四舍五入误差

新加坡执政党人民行动党以十年来最高的66%选票（高于2020年的61%）继续掌握权力，赢得97个国会议席中的87个，包括五个没有竞争的选区。总理黄俊雄的加强授权使他能够应对贸易紧张和持续的生活成本挑战。

美联储将在下周召集会议。JPM预计美联储政策将保持不变。

来源：CSOP，彭博，JPM和汇丰，截止至2025/05/02，除非另有说明。

$丰树工业信托 (ME8U.SG)$ $吉宝数据中心房地产信托 (AJBU.SG)$ $星狮地产信托 (J69U.SG)$ $凯德商用新加坡信托 (C38U.SG)$ $凯德腾飞房产信托 (A17U.SG)$ $凯德雅诗阁信托 (HMN.SG)$ $百汇生命产业信托 (C2PU.SG)$= $吉宝数据中心房地产信托 (AJBU.SG)$ $NikkoAM-STC Asia ex Japan REIT ETF (CFA.SG)$ $利安-辉立新加坡房地产投资信托ETF (CLR.SG)$ $Phillip-China Universal MSCI China A 50 Connect ETF (MCN.SG)$ $大华平安创业板ETF(S$) (CXS.SG)$ $利安-华侨证券恒生科技ETF(S$) (HST.SG)$

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