财报即将出炉。来！一起从几个方面来聊聊。
财报时间是4月22日美股收盘后（大约北京时间4月23日凌晨4点-5点左右）
随着科技巨头陆续公布2025年第一季度财报，特斯拉（Tesla, TSLA）将于4月22日美股收盘后率先披露业绩，正式拉开“Mag 7” 财报季的序幕。作为市场关注度最高的科技股之一，特斯拉的财报不仅将揭示其在需求放缓与激烈竞争中如何应对盈利挑战，也可能为整个成长型板块的走势定下基调。当前市场情绪趋于谨慎，投资者期待财报能够提供有关FSD、Robotaxi、新产品线等未来增长引擎的更多线索，以判断公司能否扭转近期的基本面疲软预期。
此次考虑到特斯拉目前面临的多重挑战和市场预期的调整。我 6 Dragon 来分几个方面简单分析一下（有错请请纠正）：
基本面疲软迹象明显
- 交付量：2025年Q1交付为38.7万辆，同比下滑约8.5%，环比也有明显下降，这是自疫情以来首次年比年交付负增长，显示需求端出现压力。
- 价格战拖累：特斯拉在全球范围内持续降价，尤其是在中国和欧洲市场，为了维持市场份额牺牲了利润率。
- 利润率压力：此前几个季度毛利率已从高点（>25%）下滑到接近17%，这次可能进一步压缩，尤其是在FSD贡献尚不明显的情况下。
投资者将密切关注的几个重点
- 毛利率变动：是否继续下降，以及是否能守住15%以上将是关键。
- FSD / Robotaxi 展望：马斯克近期炒热Robotaxi话题，如果能在财报会上给出具体路线图或新收入模型，可能带来短期提振。
- 4680电池 & Cybertruck：市场会关注新产品和新技术对成本结构和毛利的影响。
- 中国市场表现：作为最大单一市场，中国销量和竞争格局是投资者重点观察对象。
财报可能出现的几种情形
因此我认为，除非特斯拉在非车业务（如FSD、能源、Robotaxi）上给出极具吸引力的成长预期，否则本季财报很可能略偏负面，尤其是在盈利和毛利率层面。不过，马斯克惯于“以远景救短板”，若市场买单，可能仍有投机性上涨空间。会吗？
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在贸易战前景尚不明朗、经济衰退担忧加剧的情况下，黄金价格今年屡创新高，一度突破每盎司3,500美元，今年以来已累计上涨近30%。对于美股投资者而言，投资金矿股是参与这波行情浪潮的重要机会。 在贸易战前景尚不明朗、经济衰退担忧加剧的情况下，黄金价格今年屡创新高，一度突破每盎司3,500美元，今年以来已累计上涨近30%。对于美股投资者而言，投资金矿股是参与这波行情浪潮的重要机会。
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217 : 看起来市场预期有些挣扎。
idefix : 你没有说modelQ 将抢占低端市场带来的效应
R Dragon (6龍交易手) 楼主 idefix : 是的，也许推出低价车型的计划可能为公司带来新的增长机会。其实投资者和分析师还在密切关注这些新车型的推出情况，也许会反映在下一季报告吧？
![[微笑]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "微笑")
我的看法是：
![[微笑]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "微笑")
个人觉得，Q1 财报可能只是承压的起点，Model Q 真正的效应无论好坏，将更多反映在 Q2 财报甚至全年指导预期中。
1. Q1 财报时间与新车发布节奏错开
特斯拉目前只是宣布将加速推出低价新车型（如 Model Q），但实际上市和大规模交付预计还要等到 Q2 或更晚。
这意味着Q1 收入和利润还未能体现新车带来的销量增长；相关的研发成本、产线调整投入可能已在 Q1 反映，但收益要滞后一季。
2. 市场预期正在转向 Q2 和下半年
投资者和分析师对 Q1 的预期已经“定调为低迷”，但他们更关注的是
a. Model Q 是否真的能在 Q2 实现量产或开启预售
b. 是否能在价格和配置上对比亚迪等形成有力竞争
c. 这些措施是否能让特斯拉重新实现销量反弹。
3. 新车战略是否提振毛利率与市占率，如果 Model Q 成本控制优秀，同时能放量销售，那对特斯拉 Q2 起的毛利率、营收、市场占有率都有积极推动，这是市场关注的重点。
The Golden goose : 埃隆最近炒作FSD，称“今年”，他知道他的股票在明天发布结果后会再次大跌。这意味着结果会很糟糕，他会试图炒作特斯拉的未来，但他对坚固的Cybertruck的承诺失败了，两栖Cybertruck失败了，自2022年以来的机器人出租汽车未能兑现。然后是对FSD的借口，中国原本应该给他们批准，这完全是胡说。说今年交付FSD也都是炒作，以减缓明天即将到来的价格下跌。
R Dragon (6龍交易手) 楼主 The Golden goose : 画大饼也是值得学习的技巧![[呲牙]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "呲牙")
ven 288 : 如果财报不佳大跌就是加码的最好机会了吧，他现在不光是汽车制造公司
R Dragon (6龍交易手) 楼主 ven 288 : 他跌的话我会做空先，之后下个月或几个月后再找位置做多，我是这样玩的
R Dragon (6龍交易手) 楼主 ven 288 : 他很会画大饼，也是我的偶像，只要市场买单，也有可能起也不一定的