如何阅读谷歌的财报？广告业务、云服务和股东回报是重点！

根据moomoo应用程序，今年连续两个季度销售收入和每股收益都超过了分析师的预期。在moomoo的财报中，谷歌预计将于美国市盘后（日本时间10月25日清晨）公布财报，销售收入和每股收益均已超过分析师的预期。根据moomoo的财报日历，谷歌将于美国市场后（日本时间10月25日清晨）公布财报。

根据moomoo的财报日历，谷歌将于美国市场后（日本时间10月25日清晨）公布财报。根据moomoo的财报日历，谷歌将于美国市场后（日本时间10月25日清晨）公布财报。

在分析公司财报时，需要重点关注利润最高的业务。。

谷歌的情况下，约80%的总收入来自广告收入。换句话说，广告业务已成为谷歌的核心业务。对于谷歌的广告业务，可以关注两个重点。

广告业务具有一定的周期性。如果世界经济前景不明朗，企业通常需要削减经营成本并提高业务效率。在这种情况下，广告费用可能首先被削减和重新评估，这会对整个广告行业的增长施加压力。

回顾一下，谷歌的广告收入增长率在2021年第二季度达到峰值后开始下降。特别是在美联储进入加息周期，经济前景恶化的2022年第二季度后，谷歌的广告增长率急剧下降，从2022年第四季度开始，连续两个季度出现负增长。

然而，谷歌的广告收入在2023年第二季度显示出超过预期的反弹，同比增长率约为3.3%。在即将到来的2023年第三季度财报中，需要继续关注广告收入增长率是否能保持反弹趋势。如果增长率加速，可能对股价产生积极影响。

谷歌的广告业务主要来自于谷歌搜索广告，其广告收入对于公司的发展来说无疑是最重要的。

让我们来看看Statcounter在2023年1月至9月期间的统计数据。一度备受期待的Microsoft Bing并未像最初预期的那样扩大市场份额。谷歌的市场份额一直保持在90%以上，并且在考虑到ChatGPT对谷歌搜索的影响后，其优势和竞争力几乎没有受到影响。考虑到ChatGPT对谷歌搜索的影响，谷歌仍然保持着支配地位。

广告是谷歌的核心业务，云计算是谷歌的主要增长驱动因素。截至2023年第二季度，谷歌云占总收入的比重仅为不到10%（9.29%）。しか占めていませんが、同社の主要な成長エンジンの1つです。Googleのクラウドビジネスに関しても、2つのポイントに着目してみましょう。

現在、Google Cloudはクラウドコンピューティングサービス産業で第3位です。市場規模は首位のAmazonや2番手のMicrosoftに比べると遥かに小さいですが、成長率は3社の中で最も勢いがあります。クラウドサービス市場全体の成長が鈍化した中、Google Cloudは2四半期にわたり約30％保持着高增长率下一份财报同样需要关注Google Cloud是否能够继续保持高增长率。

这主要指Google Cloud客户尚未执行的订单金额，可以视为Google Cloud潜在未实现的利润（预期收益余额）。通过关注这一前瞻性指标，可以评估Google Cloud的销售额增长率的期望。

目前，Google Cloud的收入 backlog 约为606亿美元。虽然绝对值仍然相当大，有望支撑增长，但连续两个季度略有下降的趋势。如果这种趋势持续下去，那么就可以预料到Google Cloud的增长率将逐渐下降。（*参考Google的官方财报）

云计算行业具有一定程度的规模效应简单来说，规模效应是指当达到一定规模时，利润可能会扩大的潜力。例如，通过更多的客户使用同样的研发投资开发的产品，利润率可能会提高。虽然Google Cloud的销售增长率远超过Amazon和Microsoft，但由于收入规模最小，利润率始终处于最低水平。

Google Cloud长期以来一直处于赤字状态，降低了整个公司的盈利能力。不过，销售规模的扩大和成本优化取得了成效，终于在2023年第一季度实现了历史上首次季度盈利，这是一个好消息。在2023年第二季度，营业利润率进一步提高，持续为公司创造正面利润的贡献。在今后的季度财报中，我们需要关注Google Cloud是否能够保持快速增长，规模效应是否能够进一步扩大，从而推高营业利润率。如果Google Cloud的利润率持续改善，有可能推动整个Google的盈利能力达到更高水平。

因此，我们需要观察Google Cloud在未来季度财报中是否能够保持快速增长，规模效应是否能够进一步扩大，从而提高营业利润率。对于Google Cloud的未来，这是必要的。如果Google Cloud的利润率持续改善，有可能推动整个Google的盈利能力达到更高水平。这是因为Google Cloud的利润率的提高有可能推动整个Google的盈利能力达到更高水平。

像Google这样的大型科技公司，在收入和利润规模急剧扩大的成长阶段已经结束，目前处于主导地位。对于这样的公司来说，很难再现创业初期的快速增长奇迹。展望未来，很可能会从快速增长和扩大转向缓慢增长。

关于股价走势，有两个长期下行支持因素①业绩增长②股东回报（股票回购）如果业绩增长不足够，可以通过股东回报来弥补。股东回报具体包括股票回购和分红，Google进行了大规模的股票回购操作。

通过股票回购可以减少已发行股票数量，从而增加每股收益（EPS）一般而言，股票回购对投资者来说是积极的因素，积极回报股东的公司受到投资者的青睐，更容易吸引买盘，因此流动性增加。

最后，它可以降低公司的净资产，提高ROE（净资产收益率）。所有这些方面都有可能对股价产生非常积极的影响。

在最近的一个季度中，Google的自家股票回购金额约为150亿美元，在所有科技巨头中排名第二，仅次于苹果。此外，ROE（净资产收益率）近年来一直在20％左右的高水平波动。让我们继续关注Google的自家股票回购情况。如果大规模的自家股票回购持续进行，可能会被市场参与者视为正面因素。

【总结】

最近一个季度收入增长回升，关注持续增长的可持续性

能否继续保持高市场份额

在大型科技公司中的顶级增长率

鉴于谷歌云的营业利润率相对较低，也需要关注其改善情况

注重大规模的股票回购和其持续性

【附注】

Alphabet是Google的母公司，有A类股（股票代码：GOOGL）和C类股（股票代码：GOOG）。两者的区别在于投票权的有无。C类股没有投票权。然而，并没有明显的优势，所以作为一般投资者，无论购买哪种股票都没有太大差别。根据議決権的有无来区分。C类股没有投票权。然而，并没有明显的优势，所以作为一般投资者，无论购买哪种股票都没有太大差别。

※股价对比。