银行股为降低利率欢呼：银行业的机遇与风险

在美联储表示可能在2024年降息后，美国银行股飙升。 标准普尔500银行指数上涨4.4％，达到3月以来的最高水平。 $富国银行(WFC.US)$ 和 $美国银行(BAC.US)$ 美联储宣布后，环球研究还提高了银行业的价格目标。那个 $KBW银行指数(.BKX.US)$ 及其区域银行的同行 $区域银行指数ETF-SPDR KBW(KRE.US)$ 分别增长了5.08％和4.83％。贷款人，例如 $Citizens Financial(CFG.US)$, $地区金融(RF.US)$，以及 $齐昂银行(ZION.US)$ 是其中表现最好的公司之一 $标普500指数(.SPX.US)$.

投资者一直担心美联储对经济的影响，担心美联储应对通货膨胀压力为时已晚，加息的速度也过快。 尽管更高的利率提高了贷款机构的利润，但它可能会削弱贷款需求并迫使银行提高客户的存款利率。

在QT成立之初，贷款人很乐意削减存款。那是因为各机构在疫情期间积累了数万亿美元，他们不介意在美联储于2022年3月开始加息后看到大量资金流失。2023年3月，加州硅谷银行和其他机构的倒闭导致存款人从银行系统中提取数万亿美元，转向货币市场基金等替代方案。 尽管银行系统已经稳定，但他们不得不提高存款证和其他产品的利率，以便以一定代价保留存款。 利率的迅速上升对某些经济领域造成了损害，特别是在金融部门。 客户提取存款以在其他地方寻找更高利率的机会，导致金融股遭受损失。此外，贷款利率的急剧上升使银行客户对发放新贷款犹豫不决。

但是，在星期三， 美联储宣布12月利率将保持不变，并可能在不久的将来降低， 导致反弹，创下历史新高 $道琼斯指数(.DJI.US)$ 以及其他股市指数。

但较低的利率对银行来说是一把双刃剑。一方面，它们降低了贷款成本，从而增加了对此类产品的需求。另一方面，在所有条件相同的情况下，他们从更便宜的借款中获得的利润较低。 银行业多头可能认为，像美国银行这样的高交易量贷款机构和 $PNC金融服务集团(PNC.US)$凭借其庞大的区域影响力，将受益于理论上贷款需求的增长。

• $美国银行(BAC.US)$ Global Research的易卜拉欣·普纳瓦拉指出，尽管自10月份以来表现优于基准， $KBW银行指数(.BKX.US)$ 交易价格仍比标准普尔500指数低50％。该指数周四上涨5.08％， 最近由于美联储的消息而导致的利率变动有可能吸引更多的投资者。

• 新泽西州Cherry Lane Investments合伙人里克·梅克勒指出， 降息可以提振经济和银行盈利能力，同时推动股票和债券市场的上涨，使财富管理、资本市场和信贷等大型银行板块受益。 根据梅克勒的说法，银行是试图赶上市场的表现不佳的行业之一。

一个特别令人担忧的是，商业房地产可能开始给地区银行带来重大损失，这些银行是美国各地办公楼的大型融资者，这些办公楼在疫情期间空置一空，尚未恢复疫情前的入住率。

• 阿波罗首席经济学家托斯滕·斯洛克在最近的一份报告中说：“地区银行修复资产负债表将需要一些时间。”