卡车初步订单 | 7月北美第八类净订单1.6万辆，环比下降5％，同比增长45％——摩根大通

ACT Research公布了2023年7月北美卡车的初步净订单。8类净订单为16,000辆，环比下降5％，同比增长45％（比较一下）。经季节性调整后的净订单为20,700辆（248,400 SAAR），环比增长5.5％。7月份的订单往往是季节性疲软的月份，订单活动符合ACT Research的预期。根据澳大利亚首都直辖区的数据，7月份的数据表明，8级的积压量环比减少了约1万台，至约16.52万台，几乎完全是2023年的预订量。此外，鉴于今年剩余的开放建造时段很少（约2K），澳大利亚首都直辖区预计在2024年有意义地开放图书之前，订单不会激增。该卡车及零部件集团年初至今的表现超过了整个市场（上涨了28％，而标准普尔500指数上涨了19％）。在我们目前的报道中，卡车订单对PCAR、CMI、ALSN（主要是6-7级和8级直列卡车）和ATMU的增量影响最大。

8类净订单环比下降5％。 7月份的净订单为1.6万辆，环比下降5％，同比增长45％。经季节性调整后，本月净订单为20,700辆（248,400 SAAR），环比增长5.5％。我们预计2023年的产量约为32.8万辆（同比增长4％），2024年的产量约为27.9万辆（同比下降15％）。

5-7级净订单环比下降10％。 7月份的净订单为16,600辆，环比下降10％，同比增长21％。经季节性调整后，本月净订单为19,300辆（231,400 SAAR），环比增长1％。我们预计2023年的产量约为26.1万辆（同比增长8％），2024年的产量约为25.3万辆（同比下降3％）。

领先指标涨跌互现。 根据我们的分析，ISM新订单指数往往是衡量未来货运趋势和卡车需求的最佳领先指标。具体而言，ISM新订单的同比变化历来使卡斯运费指数（我们首选的广泛运费趋势指标）的同比变化领先了六到九个月。7月份ISM新订单环比增长1.7个百分点至47.3点，同比下降3％，连续第11个月处于收缩区间（<50）。6月（最新一个月），卡斯运费指数环比下降了2％，同比下降了5％。但是，我们注意到，卡斯运费指数包括铁路运费，可能不是卡车货运的指标，因此我们还关注了ATA总负荷SA指数，该指数在6月份环比上涨了1％，同比下降了2％。