Linde plc (LIN) | LIN USGC 投资者实地考察的总结——对清洁能源增长充满信心

我们维持预期，并继续预计23年第二季度LIN将是又一个季度的增长（息税折旧摊销前利润同比增长8％，至29.6亿美元），全年业绩受到了23年下半年稳定的收益前景的支持，而我们预计我们所涵盖的大多数其他公司将面临下降。我们预计，LIN 2023年全年息税折旧摊销前利润同比增长8％，达到近118亿美元，这得益于其商业模式，该模式以强劲的项目积压、长期合同和经济需求没有重大改善为基础。

LIN强调了其建立在过去三十年中的USGC网络，该网络完全有能力为数百名客户提供与其生产设施、管道、氢气液化资产和存储网络相适应的清洁能源解决方案。LIN展示了其内部人才，这些人才表现出广泛的知识、经验和对增长的热情，以及已经运营了四年的ATR技术。

林重申了其在美国的约300亿美元清洁能源项目投资机会。我们认为，从十年中期开始，该公司每年可以增加超过20亿美元的项目待办事项，这将提高其正常每股收益的增长潜力，从约10％增长到青少年中期。随着海外额外的200亿美元清洁能源机会，我们认为基本增长潜力仍被低估，这可能会推动进一步的多重扩张。

LIN重申其重点是帮助其客户努力实现其脱碳目标。LIN与业内领先的储存提供商（埃克森美孚、英国石油公司、Oxy）合作，在地质条件优越的地区实现二氧化碳储存。LIN 确定了两条关键增长路径：1) 实现现有氢气生产脱碳，以及 2) 新的氢气终端市场。此次巡演展示了其Clear Lake ATR及其捕获碳分子供客户在制造过程中使用的战略。

LIN重点介绍了其自热重整（ATR）技术，这是一种生产合成气的工艺，由一氧化碳、二氧化碳和氢气组成。ATR 是大规模生产低碳氢的最具成本效益的解决方案之一。LIN在Clear Lake的ATR是为数不多的正在运营的ATR之一，旨在提高其现场客户的效率。LIN将其一氧化碳和二氧化碳发送给其现场客户，他们用它来生产醋酸和甲醇。