$新加坡航空公司 (C6L.SG)$ 大华银行香港已将其评级从之前的5.75下调至 “卖出”，最高点为7.07。 大华银...

大华银行香港已将其评级从之前的5.75下调至 “卖出”，最高点为7.07。

大华银行 KH 指出，其估值 “非常高”，其 FY2024 市盈率为 1.58 倍，比历史平均值高出 2.8 个标准差（s.d.）。按照目前的股价水平，SIA的估值现在与全球金融危机（GFC）前的历史峰值相当，鉴于大华银行香港对 FY2024、FY2025 和 FY2026 的核心投资回报率分别为12.1％、8.5％和7.0％，从长远来看不太可持续。

大华银行 KH 注意到有 2 条支路。第一次是在5月17日至22日期间，紧接着SIA公布了 FY2023 业绩，其推动力是强劲的股息带来的积极意外。第二轮上涨始于6月1日，恰逢中国三大航空公司股价大幅下跌。

大华银行香港表示：“[股价下跌是] 由中国南方航空（CSA）出人意料地宣布（5月31日）筹集高达25.6％的新股引发的，这凸显了中国三大航空公司进行更多每股收益稀释性股权筹集的主要风险。”