Dollar Tree是市场上防御性最好的品牌之一，但在我们重新输入该名称之前，其当前估值需要适中

美元树， $美元树公司(DLTR.US)$ 一家著名的折扣零售连锁店最近公布的财报显示，Dollar Tree和Family Dollar门店的客流量都很强劲，均出现中等个位数的增长。尽管有这些令人鼓舞的指标，但该公司的毛利率为 30.5% 倒了 80 基点低于共识。下降的主要原因是收缩、价格和工资投资的增加，以及销售结构向利润率较低的消费品的负面转变。

此外，Dollar Tree将其全年每股收益展望下调了 9% 在中点，反映 11% 退出目前的共识。其第二季度每股收益展望为 32% 中点低于共识，表明潜在的财务困难。这些修订表明，由于消费者行为的变化以及对资本支出和运营支出的大量投资，该公司的2024财年将面临挑战。该公司在短期内还面临着一些挑战，例如食品通货膨胀导致的产品成本压力、更高的运营成本以及扩大多价位时的销售困难。此外，SNAP补助金的减少加剧了困难。我们认为，人们认为DLTR目前的估值并不具有吸引力，交易价格约为 19x 25 财年共识每股收益