欧洲央行的通胀斗争暴露了金融体系的脆弱性

欧洲央行应对居高不下的通货膨胀的斗争暴露了金融体系的脆弱性，这些脆弱性变得越来越难以忽视。

该机构周三（5月31日）年度金融稳定评估表示，更高的利率正在考验家庭、公司、政府和房地产市场的弹性。

它警告说，这使得市场容易受到无序调整的影响。尽管银行对最近美国和瑞士动荡的抵御能力非常强，但更高的融资成本和更低的资产质量仍可能削弱其盈利能力。

这些警告是对欧洲央行25年历史上最激进的货币紧缩运动的全面影响报告。但是，尽管由20个国家组成的欧元区的金融稳定和经济增长面临巨大危险，但努力将通货膨胀率恢复到2％的官员表示，自去年7月以来的一系列加息尚未结束。

欧洲央行副行长路易斯·德金多斯在报告序言中写道：“物价稳定对于持久维护金融稳定仍然至关重要，” 他详细阐述了决策者现在必须接受的副作用。

他说：“为有力应对高通胀而收紧的融资条件促成了对经济前景的重新评估，并扭转了过度压缩的资产价格风险溢价。”“随着金融状况的正常，这可能会暴露金融体系的脆弱性和断层线。”

房地产是欧洲央行特别强调的一个领域。房价在相对较短的时间内大幅降温，如果抵押贷款成本上涨继续减少需求，房价可能会进一步暴跌。

同时，由于更艰难的融资条件、不确定的经济前景以及疫情后需求疲软，商业房地产市场仍处于低迷状态。欧洲央行表示，这种修正可能会考验投资基金的弹性。

它还发现了一些亮点，同时警告说，在美国开始的金融动荡之后，不应将这些亮点视为理所当然。

金多斯说：“在所有这些挑战中，欧元区银行的弹性值得注意，但不应让位于自满情绪。”

欧洲央行表示，贷款机构得到了强劲的资本和流动性状况的支持，现在必须保持这些状况。它说，当局应保持宏观审慎的资本缓冲，而一些国家也可能考虑 “有针对性的增加”。

欧洲央行表示，鉴于经济增长风险升高以及最近的市场紧张局势，银行应避免提高派息率，而应专注于保持现有的弹性。

今年早些时候，几家大型欧洲银行获得了欧洲央行监管部门的批准，通过股票回购向投资者分配数十亿欧元的超额资本。

金多斯说：“加强银行联盟，尤其是在欧洲共同存款保险计划方面取得进展，将增强欧元区金融体系抵御未来风险的能力。”