基金讲座 02：通过 PineBridge 投资发现非凡机会
欢迎来到基金讲座 02！我们很高兴地宣布 派恩布里奇投资有限公司 这次会加入我们。
PineBridge专注于积极的高信念投资，利用在各种资产类别的多年经验、拥有高技能投资团队的全球办公室网络以及世界一流的基础设施来发现非凡的机会。
PineBridge已获得业界的广泛认可，这反映在它在过去几年中获得的众多奖项上。
第 1 部分：为什么要在 PineBridge 投资？
经验丰富的全球资产经理
PineBridge Investments是一家私人全球资产管理公司，专注于积极的高信念投资。我们通过旨在确定最佳想法的开放合作文化，利用我们在世界各个学科、市场和地区的专家的集体力量。我们的使命是每天在各个层面上超越客户的期望。
我们曾是美国国际集团的资产管理部门，自2010年起独立，我们借鉴了数十年来为资深投资者管理资金的经验。如今，我们的客户包括养老金计划、保险公司、官方机构、私人银行、顾问和中介机构，由25个地点的办公室和员工提供支持。我们的足迹使我们能够在地方层面向投资者提供公司的全部能力，密切合作以了解投资者的目标，满足他们的需求，帮助他们解决挑战。
截至2023年3月31日，该公司为全球资深投资者管理了1,474亿美元的全球资产类别。[1]
协作文化：培育最佳创意
公开分享信息和进行不同观点的辩论有助于我们在整个投资平台上发现机会和识别风险。我们的合作资产类别投资论坛定期将跨学科、市场的团队聚集在一起
和世界各地区——提供全球视角和本地见解，以产生最佳的投资构想。
综合责任方法
我们的合作文化还为我们在ESG投资和企业责任方面的综合方法提供了依据。我们相信，可持续的企业为投资者和整个社会创造了最大的价值——这对于我们作为一家公司和我们投资的公司来说都是如此。
我们的可持续投资之旅始于 2006 年，当时我们的投资团队将 ESG 原则纳入了他们的流程。作为我们持续承诺的一部分，我们签署了《联合国负责任投资原则》
2015 年，我们在 2019 年成立了自己的企业责任指导委员会，并于 2021 年成立了企业责任全球主管。
要了解有关我们对企业责任的承诺和方法的更多信息，请访问 https://pinebridge.com/corporateresponsibility.
第 2 部分：是什么让 PineBridge 的基金产品在 Moomoo Fund Hub 上与众不同？
在PineBridge，我们坚信积极的高信念投资。某些资产类别和细分市场的效率低于其他资产类别和细分市场，这为主动管理创造了特别肥沃的土壤。我们在那些我们认为高信念方法可以增加最大价值的细分市场开展业务，帮助客户取得超越传统市场基准的结果，寻求更高的回报，积极管理风险。我们的投资能力涵盖多资产、固定收益、股票和另类投资。
灵活投资全球资产类别的多元化投资组合： 该基金利用包括另类投资在内的80多种资产类别的回报，为传统股票和固定收益投资组合提供有吸引力的多元化投资组合。
动态响应不同的市场条件： 资产配置会根据市场信号进行调整——持有可能跑赢大盘的资产，减少可能表现不佳的资产。这有助于在低迷时期保护投资组合，并最大限度地提高上行参与度。
提供潜在的收入： 该基金的ADC股票类别历来提供稳定的每月派息。截至2023年3月31日，该基金的年化股息收益率为
将ESG因素纳入投资流程： 我们认为，高度关注环境、社会和治理（ESG）原则的投资将持续下去，迄今为止，ESG评分高的投资在业绩和回报波动性方面都显示出弹性。
历史上在市场危机时期表现出韧性： 在之前的市场危机中，该基金的最大跌幅低于摩根士丹利资本国际世界指数。我们的多元化投资和动态资产配置方法为市场低迷提供了缓冲。
图表[2]: 先前市场危机中的基金表现
*本次活动中资金的选定货币为美元。同一基金只会显示一种货币/股息类型。
第 3 部分：PineBridge 对近期热点的独特见解是什么？
央行撤退遥无期
硅谷银行的倒闭引发了关于银行倒闭是否会逆转央行紧缩政策的争论。相反，市场现在已经意识到，尽管经历了一年的快速加息，但银行系统中只有少数异常值足够极端或足够弱，足以被利率的代际变化所困扰。该系统本身仍然具有很强的弹性，就像家庭和企业资产负债表一样。迄今为止，加息尚未有意义地抑制对商品、服务、劳动力和长期通货膨胀力量的需求。需要通过持续缩减央行资产负债表来进一步保持克制。中国的重新开放和实用主义的复苏提供了一种制衡。
鉴于美国家庭和企业的韧性，以及美国银行系统的资本和流动性，我们预计当前的动荡不会演变为类似于大金融危机的资产负债表衰退。资产负债表衰退需要很长的锻炼期，这会抑制需求和通货膨胀。但是，我们确实预计损益表将出现周期性衰退。信贷供应减少可能会推动这种周期性压力，而这种压力此前由于欧洲和中国的改善而被排除在外。欧洲银行体系比美国更健康，而且由于冬季出人意料的温暖，从而缓解了通货膨胀，欧洲银行体系也获得了积极的势头。中国的复苏正在从令人惊讶的重新开放和务实主义中获得力量。突然之间，美国看起来像是最薄弱的环节，这可能会给美元升值带来持续的下行压力。
尽管如此，银行业异常值确实在暂时逆转美联储的量化紧缩政策方面发挥了作用。日本央行最近努力将收益率曲线控制保持在时代以后，这也导致了其资产负债表的无意中激增。这两次激增都可能重新点燃通货膨胀压力，现在需要承诺延长资产负债表萎缩期。经济紧缩是一个累积过程，有充分的理由看到利率在更长的时间内稳定在高位，同时资产负债表萎缩的恢复。在我们看来，这将加剧流动性萎缩，而不是暂停流动性萎缩。
清理自由货币时代使资本市场越来越容易受到体系中漏洞蔓延的影响。在当前的环境下，我们保持谨慎立场。
重新开放和支持性货币环境对中国股市来说是个好兆头
我们对新兴市场股票，尤其是中国股市仍然持建设性态度，我们预计，随着现金流加速而不会出现货币回调，中国股市的表现将跑赢大盘，与美国现金流和流动性的下降形成鲜明对比。我们最近也对印度股票进行了配置，印度有望从中国转移的外国直接投资的增量中从结构上受益。印度还受益于劳动力的增长和银行体系的重建，再加上外国直接投资，可以培育新生的投资周期。在发达市场股票中，我们的重点仍然是能够保持利润的质量更高的公司。我们对更广泛的美国股市采取了更为谨慎的立场，特别是考虑到今天的高估值加上银行即将收紧信贷和避险情绪，以及美联储的资产负债表扭转了当前的涨势，恢复了稳定、长期的跌势。
在持续的银行动荡中，转向固定收益债券收益率已大幅下降，市场预计美联储将在2023年多次降息。要做到这一点，将导致两种结果之一：要么是美国经济快速下滑，要么央行降低空头利率（尽管长期通胀压力挥之不去）以帮助地区银行的损益表。我们预计存款挤兑不会升级，因此不认为美联储会降息以帮助区域银行的损益表。真正的美联储转向不仅需要停止加息，还需要结束量化紧缩。
我们认为，亚洲高收益目前是以非常短的期限赚取更高套利的有吸引力的手段。相对于美国的高收益率，亚洲高收益债券的广度较小，但利差较大，信贷问题呈下降而不是上升趋势。
在另类领域，大宗商品发现自己陷入了相互矛盾的交叉潮流之中，这使得它们的未来轨迹不确定。一方面，随着中国不断扩大的经济提振了需求，中国国内增长的加速为大宗商品提供了乐观的前景。另一方面，我们对美国和欧洲潜在衰退的担忧抑制了广泛大宗商品的前景。因此，我们认为没有强有力的催化剂推动大宗商品继续上涨。
在探索了PineBridge的基金及其对当前热门话题的看法之后，是时候加入我们的ACE问答环节了！在这里，您可以在评论部分提出发人深省的问题。您可能会从PineBridge经验丰富的团队那里得到答案，所以不要错过因您的深刻询问而获得奖励的机会！
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相关基金：
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[1] 截至2023年3月31日，资产管理规模包括由合资企业或非PineBridge Investments全资的其他实体管理的473亿美元（191亿美元股票、203亿美元的固定收益、79亿美元的多元资产）的资产。资产管理规模还包括PineBridge Benson Elliot Real Estate 41亿美元的资产管理规模。
[2] 资料来源：PineBridge 投资公司，截至2023年3月31日。基金表现是扣除资产净值与资产净值的费用后计算得出的（以美元计算），股息再投资。性能代表以美元计算的A类。这里提到的危机时期包括：欧洲债务危机——2011年9月16日至2011年10月4日；克里米亚危机——2014年9月4日至2014年10月16日；中国股市动荡（第一波）——2015年8月6日至2015年8月26日；中国股市动荡（第二波）——2015年12月21日至2016年1月27日；以及Covid-19疫情——2020年3月5日至2020年3月23日。如果您的投资是以基金基础货币以外的货币进行的，则您的投资回报可能会因货币波动而增加或减少。过去的表现并不代表未来的业绩。投资涉及风险。投资者应参考销售文件，包括风险因素。
[2] 资料来源：PineBridge 投资公司，截至2023年3月31日。基金表现是扣除资产净值与资产净值的费用后计算得出的（以美元计算），股息再投资。性能代表以美元计算的A类。这里提到的危机时期包括：欧洲债务危机——2011年9月16日至2011年10月4日；克里米亚危机——2014年9月4日至2014年10月16日；中国股市动荡（第一波）——2015年8月6日至2015年8月26日；中国股市动荡（第二波）——2015年12月21日至2016年1月27日；以及Covid-19疫情——2020年3月5日至2020年3月23日。如果您的投资是以基金基础货币以外的货币进行的，则您的投资回报可能会因货币波动而增加或减少。过去的表现并不代表未来的业绩。投资涉及风险。投资者应参考销售文件，包括风险因素。
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投资涉及风险，包括可能的本金损失。此处提供的信息仅用于说明目的，不应被视为反映任何特定的证券、策略或投资产品。它代表了对特定时间市场的总体评估，不能保证未来的表现结果或市场走势。本材料不构成投资、财务、法律、税务或其他建议；投资研究或任何研究部门的产品；出售或征求购买基金任何证券或权益的要约；或对任何投资产品或策略的推荐。PineBridge Investments并未根据本文档中的信息征求或建议采取任何行动。此处表达的任何观点、预测或前瞻性陈述仅为作者的观点、预测或前瞻性陈述，可能与PineBridge Investments其他领域表达的观点或观点不同，并且仅用于截至指定日期的一般信息目的。视图可能基于未经独立验证的第三方数据。PineBridge Investments不批准或认可本材料的任何重新出版或共享。根据您的投资目标、财务状况和风险承受能力，您全权负责决定任何投资产品或策略是否适合您。
免责声明：此内容由Moomoo Technologies Inc.提供，仅用于信息交流和教育目的。
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doctorpot1 : 在帖子中，只分享市场状况不佳的表现。你能否分享PineBridge Investments自成立以来的整体表现（扣除费用后），并将其与被动投资指数，例如摩根士丹利资本国际世界指数或标准普尔500指数，同期的回报率进行比较？另外，自成立以来，总回报中有多少百分比将作为费用支付？
doctorpot1 : 作为投资基金的投资者，我们关注的最重要的是回报和低费用。希望有一些科学研究论文的支持，你能否阐明成为 “资金管理领域的最佳工作场所”、拥有协作文化或采用综合责任方法与基金业绩有何关系？
Seekr : 这很可能无法完全支付医生的上述资金，但是
组织文化与财务业绩：Hartnell等人（2011年）的一项荟萃分析得出的结论是，三个文化方面——参与度、一致性和适应性——与财务业绩呈正相关。
这意味着，拥有敬业的员工、一致的做法和对市场变化的适应能力的公司很可能会取得更好的财务业绩，这可以转化为投资者的丰厚回报。
道德文化与企业行为：Barnett的一项研究（2007年）表明，合乎道德的组织文化可以降低公司的风险状况。由于道德操守通常与长期可持续业绩相关，因此从理论上讲，投资于由具有高道德标准的公司管理的基金可以降低投资风险并提高长期回报。
协作文化和财务业绩：协作文化通常会带来更好的决策，因为它涉及更多的视角，有可能带来更好的投资业绩。
例如，Hong、Kubik和Solomon（2005）发现，由团队管理的共同基金的表现优于个人管理的共同基金，这为合作在业绩中的作用提供了间接证据。
员工满意度与企业绩效：Edmans（2011）在他的研究中发现，从1984年到2011年，入选 “美国100家最适合工作的公司” 的公司每年的股票回报率比同行高2.3％至3.8％。
这表明，可能与 “最佳工作场所” 排名相关的员工满意度可能有助于改善公司业绩，从而提高投资业绩。
Seekr doctorpot1: 评论如下
Seekr : 至于性能，看看图表就行了。我不会对此发表太多看法
Dadacai : 你好，ADV 股票的年化股息收益率是多少 $柏瑞环球动态资产配置基金MDis (IE00BDCRKT87.MF)$ ？我似乎看不到帖子中的数字。投资的利弊是什么 $柏瑞环球动态资产配置基金 (IE0034235295.MF)$与 $柏瑞环球动态资产配置基金 (IE000G9MARM6.MF)$ ？我知道一个是新加坡元，另一个是美元。在考虑投资该基金时，应该有多长的时间跨度？
102608650 : 好吧
EYSY : 很高兴看到moomoo 上有另一只基金。额外基金为投资多元化提供了另一种选择。作为基金投资者，我想看的第一件事就是过去的基金表现。关于基金表现，我有两个问题：
1.请问我该如何解释情况说明书中日历年的表现吗？这似乎与帖子中的图 2 不一致。根据图2，该基金在covid期间的总回报率为-19％，但情况说明书中的回报率为7-8％。
2.根据上面的图2，该基金的表现似乎一直优于基准（至少在危机期间是如此）。在实况报道中，回报率似乎低于基准？