$以星航运 (ZIM.US)$🎯 023.5.26 复盘 当前价格14.2 新增数据：2023Q1 营收大幅下滑63%...

$超微电脑 (SMCI.US)$在2022.6.16的分析中因为估值有较大折扣被选出，至今股价提升20倍。很可惜的是两年前的仓位很轻，而且获利50%就退出了，错过了一个很好的10倍股。 近期受人工智能爆发影响业绩大幅提升，但是现金流量表现并不好，主要是存货增加过快，目前存货水平略高于一个季度的营收，比例略高。毛利率5年来有所提升，2023年达到18%，净利达到9%。目前市盈率TTM49.2。估计业绩依然增长一段时间，但考虑到行业的周期性，目前的进入时机风险较高，暂时观望。

$Parsons (PSN.US)$在2023.3.20的分析中因为估值过高被排除，至今股价提升88.3%。 2019年上市的美国公司，主要为国防、情报和关键基础设施市场提供解决方案，主要市场在美国，当前价格77。 营收在2019年上市当年增长，之后连续萎缩两年，近两年大幅提升，应该和近期战争相关，营业利润2023年大幅提升98.5%，净利润提升64.3%。 2024Q1营收继续大幅增长30.9%，营业利润增长82.4%，净利润受其他特殊费用影响反而转为亏损。 近5年毛利率基本在22%上下，净利率也没有超过4%，是个非常微利的行业，尽管吃到战争红利，但是并没有本质改善。 目前市盈率54.1，市盈率TTM427，仍然缺乏吸引力。

$IBM Corp (IBM.US)$在2023.3.20的分析中因为估值偏高被排除，至今股价提升33%。 5年来营收前两年萎缩，近3年增长，整体大幅萎缩，利润也类似。 目前市盈率20.6，市盈率TTM18.88，5年平均净利对应市盈率为25.7，考虑到净利润非常不稳定，目前估值缺乏吸引力。

$欧特克 (ADSK.US)$在2022年12月13日的分析中因为估值过高被排除，至今股价上涨7.3%。 1985年上市的美国公司，主要做设计软件业务，全球化市场，当前价格217.48。 5年来营收持续增长，平均增速为16.4%，增速逐步放缓，2024年增长9.8%，营业利润也类似，近3年平均增速21.5%，2024年增速放缓至14%，净利润2024年增长10.1%。 目前市盈率52，和近期增速比吸引力不大。

$Paycom Software (PAYC.US)$在2022年12月13日的分析中因为估值过高被排除，至今股价下滑47.6%。 2014年上市的美国公司，主要做薪资和人力资本管理软件业务，单一美国市场，当前价格172.82。 5年来营收持续增长，平均增速24.4%，营业利润2020年受费占比提高太多影响萎缩了1年，平均增速21%，净利润平均增速20%。2023年利息费用可忽略。毛利率近5年从85.1%下降到83.7%，净利率从24.5%下降到20.1%，净资产收益率从41.9%下降到27.4%。 24Q1营收增长10.7%，由于管理费用为负，营业利润大幅增长78%，净利润增长1.1达到2.5亿，应该是一次性事件，不必过分看重。 5年来资产负债率从78.8%下降到69%，总资产和净资产都有所增长。 应收和存货都很少，商誉及其他无形资产1.02亿，占 13.03亿净资产的7.8%，有息借款很少，杠杆率极低。库存股8.9亿。 5年来现金流经营净额高于投资净额，产生了较多股东盈余。 目前市盈率29.4，市盈率TTM21.1，估值和增速比仍有一定折扣，可以谨慎选择(⭐️)