以下是从 $BABA $JD 23年第一季度业绩中观察到的一些观察：

两者在中国零售业中均出现了类似的跌幅（约3％）。这可以归因于疫情后措施缓慢回升。从某种意义上说，这令人失望，因为中国的在线零售额增长 8.6% 在 23 年第一季度。一个解释是 第三方卖家销售疲软 + 未付款订单尚未预订。值得注意的是，3月份好转，而4月/5月的激增是真实的。 市场似乎忽略了这一点。

在物流方面，京东的收入增长为35％，几乎是菜鸟18％的两倍。 虽然菜鸟的增长归因于国际零售业务的增长，但京东物流的增长也部分归因于收购 $德邦股份(603056.SH)$ 德邦集团占其他客户收入的40％。如果不进行收购，京东物流的收入将同比增长约8％。 值得注意的是，菜鸟得以将营业亏损幅度从-7.9％大幅缩小至-2.3％。由于德邦的收购，京东物流的营业亏损率扩大。