☀️☕️ 电动汽车... 没那么环保？[MFM 18/05/23]

许多人将电动汽车与 “绿色” 和可持续发展联系起来。近年来，这种时尚的设计推动了电动汽车的普及。根据国际能源署的数据，即使在2022年打破纪录之后，今年对电动汽车的需求预计仍将增长35％。这是可以理解的，因为 “绿色” 一直是电动汽车的主要品牌形象。但是，如果我们深入研究，我们可能会发现电动汽车可能没有我们想象的那么环保。

... ▽人们发现电动汽车对环境更友好，因为它们不像传统汽车那样积极消耗汽油。根据经验，一辆普通轿车通常需要使用一升汽油行驶13.5公里。泵送的汽油经过内燃烧后，碳排放物作为最终产品和副产品释放。对于电动汽车，电力用于为汽车的电池充电，然后将其直接转换为机械能。因此，使用电动汽车不会产生碳排放。

... ▽话虽如此，许多人忽略了生产这些电动汽车所涉及的排放。电动汽车目前依靠锂离子电池来运行。开采用于电动汽车电池生产的钴和锂等原材料在很大程度上涉及碳排放。此外，还必须考虑这些材料进出工厂和国家之间运输所涉及的排放。

... ▽最重要的是，依靠电力提供动力的电动汽车也是值得考虑的一点。用于为这些电池充电的电力通常会产生碳排放。煤炭和石油等化石燃料仍然主导着大多数国家的电网。这部分是由于通过发电厂提供能源时天气的不可预测性。例如，在2020年，纽约州北部的风速下降了七十四倍，以至于发电量微不足道。2021 年中国的供应链危机也部分是由极端天气条件造成的，这些条件阻碍了发电厂的能源生产。这揭穿了电动汽车整个 “零排放汽车” 的形象。

... ▽在可持续发展的同一主题上，回收电动汽车电池是另一个问题。锂离子电池非常复杂，极难分解。例如，在回收过程中，这些电池可能会过热并释放出一氧化碳和氰化氢，这可能对人类健康非常有害。根据一项研究，回收的锂的成本是盐水开采的原生锂价格的五倍，因此回收的锂离子电池的利润可能不够。

... ▽通常，说电动汽车比燃料动力汽车更环保是没有错的。但是 “绿色” 是多方面的，需要更多的信息，例如汽车的使用、制造和处置，才能真正评估任何特定电动汽车的 “绿色程度”。

... 话虽如此，值得称赞的是，这些注意事项正在得到解决，大型利益相关者在幕后努力工作。仅在美国，政府就承诺向排名前十的项目提供7400万美元的资金，以推进电动汽车电池回收的技术和流程。 $特斯拉(TSLA.US)$ 还与特斯拉前首席技术官的一家回收初创公司合作，该初创公司在过去几年中将回收设施增加了两倍。

... 此外，随着世界从化石燃料过渡到可再生能源，为电动汽车提供动力的能源网将变得越来越可持续。例如，中国是世界上最大的温室气体生产国，近年来经历了一场清洁革命，自2015年以来，风能和太阳能发电量增长了近五倍。因此，煤炭发电的份额下降了17个百分点，从2000年的78％下降到2022年的61％。

作者：亚历克西斯·孔，国立大学商学院，2024

由于人们对可能达成的31.4万亿美元联邦债务上限的协议越来越乐观，美国市场周三大幅上涨。乔·拜登总统表示，他 “有信心” 他和国会可以避免美国债务出现前所未有的灾难性违约，这可能是共和党的主要要求。在Western Alliance报告最近存款激增20亿美元后，上涨了10％，带动了该地区银行股的反弹加剧了当天的看涨基调。

英格兰银行：英国央行行长首次承认了所有央行行长最担心的事情：英国正面临 “工资价格螺旋式上升”。由于私营部门的平均工资比上年增长了7％，消费者通货膨胀率仍超过10％，要使通货膨胀率恢复到该银行2％的目标还有很长的路要走，他表示将在 “必要的情况下” 提高利率，以实现这一目标。

... ▽工资价格螺旋式上升是指价格上涨迫使消费者要求更高并获得更高的工资，然后导致更高的成本以更高的价格转嫁给消费者，再次拉开了循环的序幕。危险的空间

特斯拉：埃隆·马斯克举行了年度投资者日，否认了市场关于他将辞去首席执行官职务的猜测。他重申，其拖延已久的Cybertruck皮卡（“建造起来极其不容易”）将于今年开始交付，特斯拉 “完全自动驾驶” 工作的技术也将于今年开始交付，这将允许车主通过出租特斯拉来赚取额外现金机器人出租车车队数百万的。（激烈的竞争对手比亚迪成立了一个新部门来开发自己的自动驾驶技术，并开始了大规模的招聘工作，最近增加了4-5,000名软件工程师。）

... ▽马斯克还说，“当你的产品不好时，你会做营销。”除此之外，这是在 2014 年接受《Inc.》杂志采访时发生的。2023 年，他表示，特斯拉将在 20 年内首次推出广告（由另外两个人创立...次年，马斯克投资了650万美元，成为最大股东，自2008年以来一直担任首席执行官。）

$塔吉特(TGT.US)$: 尽管通货膨胀压力继续使消费者远离价格较高的自由裁量产品，但第一季度的业绩仍超过了华尔街的预期。该公司受益于 “我们的客人现在最需要的价值和产品类别” 的提升，但预计第二季度将表现不佳，这与Home Depot前一天发布的（错过的）业绩大致相似。沃尔玛，其收入的一半以上来自杂货（见”GreedFlation 好伙计们？“）将在周四报告。

... ▽有趣的是，首席执行官布莱恩·康奈尔将有组织犯罪列为 “越来越紧急” 的问题，也是 “去年出现的恶化趋势”，估计被盗物品比去年 “萎缩”（也包括损坏的物品和其他损失）达到约7.63亿美元时增加了5亿美元。本季度它将毛利率削减了整整一个百分点。有组织零售犯罪已成为零售业的主要问题，家得宝、沃尔玛、百思买、沃尔格林和CVS也报告说，问题正在恶化，有人指责可以匿名出售被盗物品的在线市场的增长。

东京: 日本股市周三再次攀升， $TOPIX指数(.TOPIX.JP)$ 这是自1990年8月以来的最高收盘价。经济在三个季度内首次增长，这意味着日本的经济衰退 🎓 结束了！（去年第三和第四季度经济收缩了1％和0.1％，但在2023年第一季度增长了1.6％，超过了东京Finest预期的0.7％的增长。）

... 自日本是最后一个重新开放的主要发达经济体以来，海外游客的回归以及疫情后家庭消费耐用品需求与去年其他地方相同，推动了增长。但是，制造业和出口仍然疲软，这反映了当前西方对服务的偏爱，但可能显示出美国和欧洲放缓的迹象。

当经济活动大幅下降时，一个国家就会陷入衰退，通常是失业率上升。一个常见的经验法则是经济产出连续两个或两个以上季度下降。这是用其实际（经通货膨胀调整的）国内生产总值来衡量的，这是衡量经济规模的指标，也是特定时期内在那里生产的商品和服务的货币价值。

熊市和衰退不是一回事。（如今，空头被懒散地定义为比最近的峰值下跌了20％。）

经济衰退通常会引发失业率的上升，失业率是基于想要工作但没有工作的工人人数。这很痛苦，可能会对社会造成破坏，但不幸的是，这是正常商业周期的一部分，在这种周期中，好时光会导致过度投资、过度招聘和过度消费，然后是宿醉。

需要注意的重要一点是，经济繁荣和萧条周期是正常的，即使增长期的结束是严重衰退。上行循环最终总是会结束，向下循环也是如此，但是当你进入一个循环时，很难看到隧道尽头的光明。但是它们确实结束了。

记住这一点很重要，因为衰退经常（并非总是）伴随着熊市，因此对于纪律严明和谨慎的投资者来说，衰退和熊市通常是很好的长期买入机会。