一文看懂豆粕

01. 豆粕是什么？

豆粕是大豆提取豆油后得到的一种副产品。又称“大豆粕”。

02. 豆粕的用途

豆粕是棉籽粕、花生粕、菜籽粕等12种动植物油粕饲料产品中产量最大，用途最广的一种。作为一种高蛋白质，豆粕是制作牲畜与家禽饲料的主要原料，还可以用于制作糕点食品，健康食品以及化妆品和抗菌素原料。

03. 豆粕产业链有什么？

图片来源自牛线网

04. 为什么要留意豆粕？

豆粕作为大豆提取豆油后的一种副产品，也是很重要的一种期货商品。作为蛋白饲料，是畜禽的主食，不易被替代；作为重要的期货交易品种，使得其价格波动的影响范围广、冲击面大。

影响豆粕价格的因素是复杂多变的，整体上豆粕价格受宏观经济环境走势影响主流价格，受豆粕供求关系影响主要波动幅度，受周边相关产品或者替代品制约波动。在中国，大豆主产区在黑龙江，由于大豆不算主粮，不像玉米、水稻、小麦，享受国家保护性的收储政策，种植面积不断减少。2012年大豆出口国——美国、巴西、阿根廷遭遇的恶劣天气，致使大豆产量鋭减。七八月份美国农业部连续两个月调低大豆产量预测，豆价随之飙升，并直接影响到中国国内豆粕价格。此后中国国内猪饲料豆粕价格一路飞涨，甚至远高过人们餐桌上的主食——粮食和面粉的价格。2019年9月10日，阿根廷政府宣布，中国将首次从阿根廷进口饲料豆粕。

2023年，全球供应大环境仍然处在偏紧格局，尽管巴西种植面积及产量均有较大增幅，但美豆库销比仍处在十分紧张的格局，全球大豆供需格局并不宽松。另外，俄乌冲突仍在进行，对于全球谷物市场有较大冲击，在整体市场环境并不宽松，且短期改善空间有限的前提下，美豆价格在下方始终存在较强支撑。2023年1季度需持续关注巴西及阿根廷大豆的种植情况，目前巴西南部及阿根廷主产区偏干气候已造成一定影响，若在后续影响继续恶化，则对年初豆粕的行情带来一定的向上趋势。即使天气平稳，向下趋势仍有限。4月份-8月份市场关注点将回归至美豆种植情况，鉴于美豆已经处于较为紧张的供需格局，若天气存在炒作空间，同样会有较大行情潜力。