台积电财报回顾：处于半导体周期的底部

台积电发布了2023年第一季度的财务报告（截至2023年3月）。要点如下：

1。在收入方面：数量和价格都下降了，很难摆脱恶性循环。在 2023 年第一季度，台积电。美国收入将达到167.2亿美元，处于业绩指导区间（167-175亿美元）的低端。季度收入同比下降，其中出货规模的影响为-12.8％，平均出货价格的影响为-3.8％。价格下降主要是由于行业周期下滑的拖累，而出货量的下降主要是由客户订单的调整造成的；

台积电本季度收入的下降主要来自北美，因为美国客户在库存压力下调整了订单，这直接影响了台积电目前的业绩；

2。毛利和毛利率：高点是压倒性的。2023年第一季度，台积电的毛利率为56.3％。尽管超过了指导区间的上限（53.5-55.5％），但同比下降了近6个百分点。此前，在半导体繁荣周期中，台积电的毛利率经常上升并超过60％，这是不可持续的。在价格下跌和成本上涨的影响下，该公司的毛利率也从较高水平下降。

3.高性能计算 (HPC) 已成为第一支柱，3nm 仍然难以生产。随着智能手机的持续疲软，HPC的份额已达到44％，成为公司业务的新核心。随着对显卡和数据中心需求的恢复，预计高性能计算业务的比例将继续增加。在工艺节点上，3nm尚未实现批量生产，这在一定程度上抑制了公司产品平均价格的上涨。

4。台积电业绩指导：2023年第二季度，预期收入为152-16亿美元（市场预期为161亿美元），毛利率为52-54％（市场预期为52.57％）。收入方面略低于市场预期，并继续环比下降4％-9％，这主要是因为订单仍在回升，价格方面也面临压力。尽管毛利率符合市场预期，但从本季度开始持续下降，这主要是由于公司产品的平均价格下降和产能利用率的降低。