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黄金和大宗商品价格在持续20-25年的超级周期中波动。最新的黄金超级周期始于 2000 年，当时黄金价格约为每盎司 USD250。我在 2005 年以每盎司 USD480 的价格购买了它。历史黄金价格走势图如下图1所示。超级周期可能会再持续几年。
市场预计，在银行业危机的背景下，美联储今年将降息，以防止硬着陆。另一方面，地缘政治紧张局势仍然很高，随着中美对抗更加频繁，可能随时升级。黄金和白银等贵金属是避风港。
根据世界黄金协会（WGC）的数据，中央银行去年购买了1,136吨黄金，为有记录以来的最高水平。地缘政治的不确定性和高通胀是持有黄金的关键原因。土耳其是2022年最大的买家。中国也是一个活跃的买家，将其黄金储备总量提高到2,000吨以上。
短期黄金展望
4月14日，金价下跌了2％，此前公布的数据显示上个月美国核心零售额下降了0.3％。尽管如此，1月和2月的增长表明，第一季度消费者支出有望加速。此外，家庭预计通货膨胀率将在未来12个月内上升，而美国3月份的工厂产量有所下降，但在第一季度取得了小幅增长。
在积极的相对强弱指标的支撑下，黄金交易价格高于 MA100，报1803.64美元。技术面似乎倾向于上行，并可能测试2.045.30美元。如果价格没有达到峰值，而是呈下降趋势，我们可能会看到价格下跌至1927.36美元区域。
图3显示了黄金的小时走势图。4月14日的跌幅分别延续至100小时均线下方，然后延续至200小时均线下方，分别为2015.58美元和2010.74美元。该低点在从3月22日的低点回撤50％之前停滞不前。价格为1991.35美元。200小时均线现在是阻力位（位于2010.74美元）。向下移动是看跌的。突破该线，然后跌至100小时均线2015.57美元，鉴于最近的波动性，它可能会再次 “反过来快速突破”。
柴油
上个月，我说过，股市没有将衰退考虑在内，而原油却是衰退。好吧，柴油也出现了衰退的迹象。
在中国，最近几周在高速公路上行驶的卡车数量明显下降。在欧洲，柴油相对于原油期货的溢价最近跌至一年多以来的最低水平。标普全球公司表示，在美国，需求有望在2023年收缩2％。不包括2020年，当时大部分经济短暂陷入停顿，那2％的跌幅将是自2016年以来美国柴油使用量的最大降幅。
标准普尔美洲燃料和炼油主管德布尼尔·乔杜里说，我们 “假设这是除2008-2009年金融危机和疫情之外最近记忆中最糟糕的经济环境之一。”
在世界上许多最大的经济体中，对为从商用卡车运输车队到建筑设备提供动力的重型机械燃料的需求正在减弱。回调被视为工业活动疲软和消费者支出减少的早期信号，使衰退观察者处于高度戒备状态。
柴油需求可以作为更广泛增长的主要指标，这是家庭支出减少的早期迹象。柴油需求的预期下降与整个经济的衰退风险相吻合。
在俄罗斯入侵乌克兰扰乱了贸易流之后，柴油价格飙升，但由于担心世界上许多最大的经济体前进道路崎岖，柴油价格一直在下跌。经济学家说，明年美国出现衰退的可能性为65％，欧盟衰退的可能性为49％。在中国，风险较低，但从严格的Covid-19限制中恢复过来仍需要消费者信心显著而快速地改善。
柴油需求的回落在很大程度上可能与卡车运输有关，卡车运输在中国消耗了约60％的柴油，在美国消耗了70％以上的柴油。截至4月9日的一周内，在中国高速公路上行驶的卡车数量下降了8％。4月初，不包括州炼油厂在内的全国商业柴油库存激增至8个月高点。
需求下降是在3月份中国制造业活动意外缓解，导致亚洲各地工厂指标下滑之后发生的。随着增长放缓，包括印度尼西亚（政府已开始削减燃料补贴）在内的该地区的新兴市场也出现需求减弱。
世界其他地区也出现了类似的趋势。
由于供暖需求低迷，欧洲的需求在整个冬季一直疲软，宏观不利因素给需求前景蒙上了阴影。
行业组织美国卡车运输协会首席经济学家鲍勃·科斯特洛表示，在美国，工厂产出下降、房屋建筑和零售商因库存过高而受到打击，卡车运输——以及柴油——的消费。根据供应链情报公司FreightWaves的一项衡量标准，3月的卡车运输量达到5年来的最低季节性水平。
美国卡车运输放缓是由于消费者支出模式的转变：为抵御疫情无聊而产生的源源不断的互联网订单已被度假和体验所取代。随着通货膨胀挤压家庭预算，人们首先停止购买的是卡车运输行业所谓的 “大批量托运人”，或苏打水等廉价的包装消费品。
FreightWaves首席执行官克雷格·富勒表示：“每当我们看到消费者因通货膨胀而陷入困境时，这都会影响往往大量流通的廉价商品。”不喝苏打水等个人决策加起来会产生宏观影响，从而减少在经济中流通的商品总量。
美国柴油需求的下降在西海岸尤其明显，那里的大规模科技行业裁员和银行危机使该地区面临财务压力。今年，那里的柴油需求将下降5％，是全国平均水平的两倍多。
美国的集装箱进口也面临压力，这是在全国范围内运送集装箱的卡车和火车中使用柴油的领头羊。在洛杉矶，入境出货量处于2020年3月以来的最低水平。在中国，当初运出了许多此类货物，在截至4月9日的一周内，主要港口的集装箱吞吐量下降了5％。
下半年中国柴油需求的不利之处多于上行空间。由于全球经济的不利因素，尤其是西方的阻力，中国将需要依靠国内消费来支持其制造业活动。”
它是 并非都是厄运与忧郁. 虽然。欧洲对超低硫柴油的需求将在3月至7月之间增长近9％，这在一定程度上受到夏季旅行的支持。法国当局很可能会最终补充战略储备，他们已经释放了数百万桶石油产品，以应对大规模的罢工。
但是在美国，除非政府采取刺激措施来刺激经济，否则对柴油的需求不会很快恢复。柴油需求与汽油不同，汽油价格上涨会促使司机撤回油站，而廉价的燃料可以使他们回归。
人们不会仅仅因为产品运输成本低而转移产品。他们之所以这样做，是因为另一端有人下了订单并在那里接收。
$道琼斯指数(.DJI.US$ $标普500指数(.SPX.US$ $纳斯达克综合指数(.IXIC.US$ $以太坊(ETH.CC$ $纳指100ETF-Invesco QQQ Trust(QQQ.US$ $沪深300(000300.SH$ $恒生指数(800000.HK$ $腾讯控股(00700.HK$ $腾讯控股(ADR)(TCEHY.US$ $阿里巴巴(BABA.US$ $阿里巴巴-SW(09988.HK$ $哔哩哔哩(BILI.US$ $阿里巴巴(BABA.US$ $阿里巴巴-SW(09988.HK$ $拼多多(PDD.US$ $比亚迪股份(01211.HK$ $比亚迪(ADR)(BYDDY.US$ $百度(BIDU.US$ $百度(BIDU.US$ $京东(JD.US$ $美团-W(03690.HK$ $西方石油(OXY.US$ $Imperial Petroleum(IMPP.US$ $雪佛龙(CVX.US$ $慧与科技(HPE.US$ $英特尔(INTC.US$ $英伟达(NVDA.US$ $美国超微公司(AMD.US$ $Meta Platforms(META.US$ $谷歌-C(GOOG.US$ $谷歌-A(GOOGL.US$ $微软(MSFT.US$ $福特汽车(F.US$ $永科(AWX.SG$ $REX国际(5WH.SG$ $常青石油及天然气(T13.SG$ $天然煤矿集团(RE4.SG$ $金光能源与资源(AUE.SG$ $美德向邦医疗(546.SG$ $亚昇集团(5FW.SG$ $百盛零售亚洲(O9E.SG$ $小鹏汽车(XPEV.US$
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