国际美容集团分裂，组织效率是 “王道”

① 中国的整体表现不佳，只有欧莱雅的正增长，这背后是组织效率和品牌矩阵完美差异的反映。

② 有效的护肤品持续过度增长，香水需求激增，洗涤护理升级已准备就绪。

国际美容集团公布了财务业绩，欧莱雅的表现光明，资生堂的盈利能力正在改善，雅诗兰黛面临压力。

受益于多品牌和多区域战略，2022年欧莱雅收入和净利润同比分别增长19％和24％，由于通货膨胀，毛利率同比略有下降，但在支出比率优化的推动下，盈利能力进一步提高。

22H2雅诗兰黛收入和净利润同比分别为-14％和-50％，这主要是由于免税渠道和中国市场的零售表现不佳，美国零售商去库存，支出萎缩，但由于收入下降，资生堂的收入在2022年同比恢复了5.7％，但日本和中国这两个核心市场的收入低于先前的预期；在加强成本控制的情况下，核心营业利润同比增长21％。

海外美容集团在中国的表现各不相同，反映了组织效率和品牌矩阵完善的差异。

关于海外集团22全年和22季度第四季度中国收入表现，只有欧莱雅集团中国的收入实现了该年度的正增长，而雅诗兰黛公司、资生堂和爱茉莉太平洋均出现了下滑。其中，雅诗兰黛在双11期间的收入同比增长10％，资生堂第四季度在线零售同比下降，这证实了海外集团表现不佳不仅仅是渠道结构的问题，是应对产品端缺乏新增长动能的本地反应缓慢的本质。尽管欧莱雅集团在大众、高端、高奢的价格区间进行了全面的布局和更好的渠道控制，但弹性更为明显。

2022年，全球有效护肤品市场继续同比增长9％，三大集团正在通过收购加强布局。同时，在2022年，香水继续增长。在香水渗透率的推动下，年轻群体的中国市场大幅增长。从面部到头发的升级趋势，高端洗护业绩，欧莱雅集团专业护发事业部在2022年中国收入同比增长32％，雅诗兰黛引入Aveda以加强布局。

2022年海外美容集团中国表现不佳，以应对快速变化的中国市场，组织效率作为核心竞争因素，基于本土品牌更快的市场响应速度和品牌流程的开放，继续看好全国顶级产品的份额有待提高。

美容消费复苏与预期不同；新产品和渠道扩张不如预期，市场竞争加剧。