该股的表现远远超过了NVDA和ASML等同行，原因如下

半导体行业在2020年和2021年是华尔街的宠儿。但是，当情况好转时，这是2022年最讨厌的行业。像 NVDA 这样的公司 $英伟达(NVDA.US)$ 峰值到谷底的跌幅为66％，这超出了任何人的预期。当然，整个行业也随之下跌。ishares ETF SOXX $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX.US)$ 自上而下跌了45％。但是，随着该行业发生这种情况，出现了一个反常现象，即Onsemi $安森美半导体(ON.US)$ .

2022年，该股仅下跌了略高于8％，而同行均下跌了20-50％，与此同时，纳斯达克下跌了32％。那么，为什么安森美在典型的熊市中表现比同行和纳斯达克高出如此之多？让我们潜入吧。

大转折点 — 转向 Fab-Liter 制造

众所周知，有些公司只做设计，依靠其他晶圆厂来生产芯片。例如，NVDA设计其芯片，台积电为其制造。有些公司既做设计又做晶圆厂，比如英特尔。安森美属于后一类。但是他们开始意识到自己的制造能力并不那么出色，建造晶圆厂需要大量的资本支出，这是资本密集型业务。2021年，他们开始过渡到Fab-Liter制造，这意味着巩固内部产能，依靠外部合作伙伴提供通用封装和技术。这给公司带来了什么？毛利率扩大。

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管理层采取的第二个出色举措是改变其业务组合。

两年来，该公司将其汽车业务的权重从35％大幅增加到47％，同时减少了计算、消费和通信等其他领域，所有这些业务都是成熟的业务，更重要的是受上一次周期性库存调整的巨大影响。另一方面，我们从汽车制造商那里听到了什么？我们仍然看到芯片短缺！！！

现在，如果我们将管理层在过去两年中所做的两次重大转变结合起来，我们就会发现一家公司通过转向Fab-Liter制造业，其毛利率显著提高，其业务结构更多地集中在汽车领域，这是一种长期趋势。最新的库存调整几乎没有对其业务或利润产生任何影响。从长远来看，管理层使公司恢复了良好的地位，理应受到所有赞扬，发明家们对这一行动表示赞赏，使该股在2023年创下历史新高。

披露：在撰写本文时，作者并不拥有该股票，这不是财务建议。