面对第四季度财报的到来，美团期权该如何运营？

在22年的第四季度，由于疫情的影响，预计美团的核心本地商业业务将受到巨大影响。

1）外卖业务作为公司的引流业务，在2022年10月和11月受到疫情控制的极大影响，许多商户倒闭。12月，受疫情高峰影响，运输能力相对紧张。因此，美团在第四季度整体预测外卖业务的订单量同比增长约5％-10％。

2）店内酒店和旅游业务受到疫情控制的重大影响。从宏观数据的角度来看，2022Q4 中餐饮机构的零收入为12,691.4亿元人民币，同比下降10.27％。考虑到疫情防控政策，文体娱乐项目等其他店内消费项目影响大于餐饮，因此预计美团整体到店业务的总交易额将下降15％-20％。

3）在新业务方面，数据显示亏损收窄的趋势。预计公司将通过降低成本和提高效率在一定程度上减少公司的新业务亏损，但亏损的绝对值可能仍然很大，拖累了公司的业绩。

1）如果第四季度财报超出市场预期，则外卖和店内业务的利润率仍在增加，没有受到疫情封锁的重大影响，新业务的损失也大大减少，公司的季度利润可以与第三季度持平甚至增加。股价将迅速上涨，然后进入整合阶段。

因此，打算减少持仓的客户可以选择卖出看涨期权（价格约为210港元），并在第四季度财务报告发布之前平仓；想要继续持有甚至打算增加头寸的客户可以选择卖出看跌期权（价格约为130港元）。

2）如果第四季度财报基本符合市场预期，外卖和店内业务受到疫情一定程度的影响，新业务仍遭受亏损，公司整体利润恢复至盈亏平衡水平，预计公司股价将因负面影响而小幅上涨。

因此，打算减持的客户可以选择将卖出价设定为200港元左右；想要继续持有甚至打算增加头寸的客户可以将卖出价设定为120港元。

3）如果最新的财务报告显示公司遭受了巨额亏损，并且单季度整体亏损超过10亿元人民币，则公司股价将出现一定程度的下跌。后期发生的事情将不得不等待美团发布的2023年第一季度财务报告，为市场指明新的方向。但是，由于预计 2023Q1 财务报告表现良好，因此预期的下降幅度有限。

此外，由于美团第一季度预计表现良好，股价更有可能上涨。在美团股价相对较高之后，建议客户实施 “持有标的股票，卖出高价看涨期权” 的策略。以220港元卖出看涨期权。