ASML：现在收购这家顶级半导体设备制造商是否为时已晚？

对于那些不知道的人，ASML $阿斯麦(ASML.US)$无疑，是世界上最重要的公司之一，其产品是世界离不开的。

ASML是一家经营半导体行业的公司，就2023年年初至今的价格表现而言，半导体行业是最热门的行业之一。

我最近写了一篇关于 2023 年表现最好的行业。尽管截至2023年2月1日，半导体行业未进入表现最佳的5大行业，但该行业的表现继续优于同行，目前在榜单中排名第 #6 位（请查看以下细分市场的最新排名列表）。

但是，与Nvidia、Intel、AMD和台积电等家喻户晓的半导体公司不同，投资者可能没有听说过这家荷兰公司，该公司以世界顶级半导体设备制造商而闻名。

ASML 有什么特别之处，让世界离不开？

首先，该公司是全球最大的芯片制造商台积电的主要半导体设备供应商。

台积电依赖 ASML 的光刻机 生产一些目前部署在我们的日常产品中最先进的芯片，例如iPhone 14。

这就是为什么该公司如此特别，不断变化的科技世界如果想要进步，就离不开这家公司。

该公司在最近的2022年第四季度财报中超出了华尔街的预期。更重要的是管理层的2023年销售指导，他们预计公司将在该指引中看到 2023年销售额增长了25％， 尽管限制了对中国的出口。

资料来源：ASML

自2018年以来，该公司的销售额一直稳步增长，相对乐观的2023年销售预测得到了以下支持 大量积压的订单约为450亿美元，大约是2年的销售额。

积压的订单一直很强劲，因为台积电、英特尔、三星等主要芯片制造商都依赖ASML的复杂光刻机来生产其先进的芯片。

这些客户不愿削减订单，因为目前（新订单）的等待时间可能超过2年，比 “人们普遍预期” 的2023年经济衰退的预期时长要长。

因此，这些芯片制造商需要确保设备到位，以应对随后的经济反弹。

最近的新闻 加强了可能禁止从ASML向中国出口关键先进半导体设备的禁令。

但是，这种出口禁令可能仅限于一些最先进的光刻设备，而较不先进的工具仍然可以出售给中国。

这就是为什么 ASML 指导其待办事项的总体影响是 限制在大约 5% 以内， 前提是中国人愿意进口其低端的DUV工具。

但是，这项对中国的出口禁令可能会产生其他影响。例如，三星最近强调，如果中国出口禁令生效，其在中国境外运营的工厂可能无法再使用ASML的EUV光刻机，这将直接影响ASML的销售（而不仅仅是对中国实体的销售）。

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来源： 股票流浪者

ASML目前的追踪市盈率为43倍，其交易价格约为10年平均水平。

但是，与同行在20-25倍市盈倍数区域内的平均水平相比，它的交易价格仍然处于溢价状态，而交易所一直是这样做的。

来源： 股票流浪者

半导体设备制造商行业一直是2023年最强劲的行业之一， 年初至今的回报率约为+25.2％（截至2023年2月6日）.

下表显示了2023年年初至今表现最强的20个行业（不包括名称小于5个的行业）

来源：市场变色龙

尽管整个芯片行业尚未走出困境，但随着中国的重新开放以及最近关于人工智能（AI）的热议，每个人都在谈论 ChatGPT 的奇迹，它正朝着正确的方向前进。

那么，收购当今世界上最重要的公司之一有意义吗？

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早在 2022 年 10 月，我就把这个计数器提到了我的 Stock Alpha Blueprint (SAB) 学生的注意力，当时这个计数器作为一个计数器出现在我的筛选名单上 已跌入价值区间的高质量股票。

当时每个人都害怕买入半导体股票时，我已经准备好抓住机会买入这个高质量的蓝筹股，以折扣价进行交易。

随后，我又在这个计数器上平均上涨了两次，以利用柜台的积极价格势头。

该柜台目前的交易价格为每股670美元，比我2022年10月的首次购买上涨了77％，比我的平均成本增加了约48％。

ASML，不幸的是， 在目前的价格水平上，我不再是我认为的超值购买，在考虑了股票的基本面之后。但是，这并不是说其价格无法继续升值。

在牛市中，像ASML这样的强势股票可能会继续表现出价格升值并暂时被高估（更不用说现在处于这个水平了）。由于股票不再是 “价值计数器” 而过早退出，当股票保持其上涨价格走势时，可能会导致 “机会成本” 的损失。

因此，我会等着的 以价格动量损失为触发点的信号 退出并在 ASML 中锁定我的利润。

简短的答案是 没有。尽管该公司在未来两年中仍然是一家具有强劲收入/收益知名度的高质量柜台，但它已不再在我认为的价值区间进行交易。

现在想要进入的投资者/交易者需要非常灵活地管理自己的头寸，也就是说，当价格势头消失时，要迅速减少损失。

另一方面，还有另一只蓝筹半导体顶级股票目前值得仔细观察，几周前，我的Alpha Blueprint学生已经收到警报。 尽管该股已经升值了9％（在短短2周内），但这只沃伦·巴菲特的股票可能才刚刚开始为期多年的牛市。  

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