观点 | 中国消费者重返街头

√ 投资者已经在抢购一些中国重新开放的股票市场，因为他们认为中国市场的表现可能超过美国

我们认为，在较为宽松的区域比较的条件下重新开放将使赌场、广大消费行业等风险敞口最大的公司受益。

随着消费者重返街头，中国在农历新年假期期间的出行和交通措施非常强劲，如何玩转中国经济重新开放的问题变得越来越有趣。一些分析师认为，中国的重新开放仍处于初期，多达1万亿美元的家庭储蓄已准备好支持消费和增长。

投资者已经在抢购一些中国重新开放的股票市场，因为他们认为中国市场在短期内可能跑赢美国。在零售业，一些已经上涨的明显受益者包括Luckin Coffee $瑞幸咖啡(LKNCY.US)$，自11月以来上涨了60％，百胜中国 $百胜中国(YUMC.US)$ 有 30% 的流行率。但是，富国银行认为，随着消费势头刚刚起步，投资者仍有许多机会。值得注意的是，像斯沃琪这样的奢侈品玩家 $Swatch Group(SWGAY.US)$，巴宝莉 $巴宝莉(BURBY.US)$，历峰集团都指出，一月份的交通趋势强劲。

分析师艾克·博鲁乔更新说：“随着农历新年将于1月21日拉开序幕，我们认为重新开放将使风险敞口最大的公司受益。”

该公司举报了耐克 $耐克(NKE.US)$，挂毯 $Tapestry(TPR.US)$，卡普里控股公司 $Capri Holdings(CPRI.US)$ ，Farfetch $Farfetch(FTCH.US)$，还有 Canada Goose $加拿大鹅(GOOS.US)$ 比如一些服装卖家，在中国的敞口从12％到20％不等。由于曝光率超过5％，其他可能受到中国不利影响的服装品牌包括Lululemon $Lululemon Athletica(LULU.US)$，Under Armour $安德玛-A(UAA.US)$，Gap $Gale Pacific Ltd(GAP.AU)$，Kontoor 品牌 $Kontoor Brands(KTB.US)$和 PVH $PVH Corp(PVH.US)$.

当然，澳门赌场运营商拉斯维加斯沙滩 $金沙集团(LVS.US)$在中国和永利度假村的收入敞口为68％ $永利度假村(WYNN.US)$ 风险敞口为40％，但两只股票都强劲上涨，可能已经在短期的流量繁荣中定价。在休闲领域，高盛认为洲际酒店集团 $洲际酒店(IHG.US)$ 这可能是一个不为人知的选择，因为该公司将受益于其在中国各地的连锁假日酒店的预期旅行激增。该公司指出，中国游客出国时经常寻找熟悉的品牌。还有 Trip.com $携程网(TCOM.US)$，该公司报告说，一月份的旅行活动激增。尽管在过去六个月中上涨了48％，但华尔街仍对中国旅游股持积极看法。

在广泛的消费领域中，其他一些来自中国的业务组合较多的公司包括多米诺披萨 $达美乐比萨(DPZ.US)$，雅诗兰黛公司 $雅诗兰黛(EL.US)$，Aptiv $Aptiv PLC(APTV.US)$ 还有星巴克 $星巴克(SBUX.US)$。考恩分析师安德鲁·查尔斯认为，中国的复苏是今年星巴克股票的主要催化剂，其商业模式完全由公司运营。预计中国还将为SBUX提供所需的收益提升，以超过其最近发布的长期指引。