为什么半导体长期以来表现优于市场？

在过去的十年中，半导体和半导体设备股票的表现一直比整个市场平均高出约1100个基点，在过去10年中有7年（以往计算），年度表现跑赢大盘。

1) 意识到半导体是科技领域所有创新的基石；

2）在终端市场多元化和严格供应增长的推动下，该行业的周期性较低；

3) 新的半导体驱动因素的出现——云数据中心、电动汽车、物联网、人工智能/深度学习；

4) 更加关注盈利能力和自由现金流扩张，为股东带来强劲的资本回报；以及

5）随着各公司继续寻求多元化、规模和收益/自由现金流扩张，行业整合势头仍然是半导体股票估值支撑的关键驱动力。我们预计长期积极的基本面趋势将持续下去。